Фунт обжег крылья. Прогноз GBPUSD на неделю от 11.05.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. GBPUSD взлетела слишком высоко

Когда подбираешься близко к солнцу, есть риск обжечь крылья. С такой проблемой, вероятнее всего, столкнулся британский фунт. Он пока лидирует в гонке валют G10, однако все может измениться. Не поддержи GBPUSD Банк Англии,

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Чем ближе к звездам, тем больше у тебя поклонников. Взлет GBPUSD к годовым максимумам увеличил стадо «быков». Citigroup пересматривает свои прежние «медвежьи» прогнозы по фунту, кивая на то, что экономическая активность в Британии оказалась существенно лучше, чем ожидалось. Действительно, британский индекс экономических сюрпризов вырос до максимальной отметки с октября 2020. Он превзошел свои аналоги в Европе и Америке, что позволяет стерлингу возглавлять гонку валют G10.

На самом деле у фунта немало козырей. После того, как ФРС сигнализировала о завершении цикла ужесточения денежно-кредитной политики, а ЕЦБ заговорил о скором его финише, Barclays назвал Банк Англии одним из самых главных «ястребов» в мире. Срочный рынок закладывает ожидания повышения ставки РЕПО чуть ли не до 5%, что предполагает еще 2-3 акта монетарной рестрикции.

Динамика рыночных ожиданий по ставке РЕПО

Источник: Reuters.

Goldman Sachs утверждает, что прошлогодние встречные ветры для стерлинга сменились попутными в 2023. Тогда цены на газ росли, а сейчас падают. Тогда экономика готова была окунуться в рецессию, в том числе из-за энергетического кризиса, а теперь опережает аналоги, если судить по индексам сюрпризов. Тогда Банк Англии можно было назвать ни рыбой, ни мясом, сейчас он просто вынужден действовать агрессивно. А как по другому, если ты прогнозируешь инфляцию на уровне 9,2% к концу первого квартала, а она продолжает держаться выше 10%?

Если добавить к динамике потребительских цен быстрый рост зарплат, становится понятным, почему эксперты Bloomberg почти единодушно прогнозируют повышение ставки РЕПО на 25 б.п. до 4,5% на заседании MPC 11 мая. Можно сказать, что этот фактор уже учтен в котировках GBPUSD, поэтому рынку он неинтересен. Гораздо важнее – намеки на продолжение монетарной рестрикции или паузу в этом процессе.

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Несмотря на регулярные публикации более сильных данных по экономике Британии, у Банка Англии есть проблема психологического характера. Он прекрасно понимает, что ужесточение денежно-кредитной политики имеет отложенный эффект и боится перегнуть палку. Что-то сломать дополнительными повышениями стоимости заимствований. Вероятнее всего, Эндрю Бэйли и его коллеги будут действовать менее решительно, чем ожидает от них рынок. Это окажет давление на GBPUSD.

Не будет сбрасывать со счетов и восставший из пепла доллар США. К инвесторам, наконец, пришло понимание, что идти против ФРС глупо. Если чиновники FOMC в один голос продолжают настаивать на сохранении ставки по федеральным фондам на плато в течение длительного периода времени, зачем им перечить?

Торговый план по GBPUSD на неделю

В среднесрочной перспективе GBPUSD будет торговаться в консолидации в диапазоне 1,24-1,27, а не 1,23-1,26. К сформированным выше отметки 1,26 коротким позициям можно будет добавить новые шорты в случае прорыва поддержки на 1,2565.

Аналитика Litefinance