Фунт не смог пройти мимо. Прогноз GBPUSD на неделю от 16.03.2023: Среднесрочный анализ. Банковский кризис не обошел стороной GBPUSD

Лучшая динамика британской экономики, чем предполагалось, и большая устойчивость ее банковской системы по сравнению с США и еврозоной позволяют смотреть на GBPUSD с умеренным оптимизмом. 

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

На финансовых рынках все взаимосвязано, и фунт не остался в стороне от потрясений из-за трещин в банковской системе США. Как только зараза начала распространяться в Европе, падение акций Credit Suisse привело к снижению курса стерлинга против доллара, но укрепило его позиции против евро. Вероятно, инвесторы посчитали, что банковская система Британии крепче стоит на ногах, чем в еврозоне, однако их рассуждения следует рассматривать как временный фактор. Гораздо важнее для GBPUSD ответ на вопрос, заставит ли паника на рынках BoE отойти от своего плана по повышению ставки РЕПО.

Еще неделю назад деривативы выдавали 90%-ю вероятность повышения стоимости заимствований на мартовской встрече Банка Англии. Сейчас шансы на рост ставки РЕПО на 25 б.п. упали до 40%, а вероятность ее сохранения на прежнем уровне возросла с 4% до 60%. Инвесторы считают, что Эндрю Бэйли и его коллеги придадут большее значение рыночным колебаниям, чем бюджетным стимулам от канцлера Джереми Ханта.

Динамика ожиданий по ставке РЕПО

Источник: Bloomberg.

В обычных условиях решение Казначейства вкладывать по £20 млрд. в год в экономику Британии могло быть воспринято как аргумент в пользу дальнейшего разгона инфляции и повод для продолжения цикла ужесточения денежно-кредитной политики BoE. Увы, но условия необычные. В США начался банковский кризис, и Европа не осталась в стороне.

Новый проект бюджета выглядит оптимистично. Правительство, видя позитивные сдвиги в экономике Британии, которую МВФ считает худшей среди стран G7, а Банк Англии не прогнозирует ее восстановления к допандемическим уровням ранее 2026, предложило новые налоговые льготы для инвестиций в бизнес, решило увеличить военные расходы и предоставить финансовую поддержку лицам, решившим вернуться к трудовой деятельности.

Динамика экономик Британии, США и еврозоны

Источник: Financial Times.

По мнению Управления по бюджетной ответственности, ВВП Британии в 2023 сократится на скромные 0,2%, что существенно лучше предыдущего прогноза в -1,4%. Предположительно, инфляция снизится с текущих 10,1% до 2,9% к исходу декабря. Цифры выглядят весьма оптимистично и позволяют Джереми Ханту гордо заявлять: британская экономика доказывает, что сомневающиеся в ее силе ошибаются.

Когда банковская система выглядит более устойчивой, чем в США и еврозоне, а экономика – лучше, чем предполагалось, это может вдохновить Банк Англии на продолжение цикла ужесточения денежно-кредитной политики, что подставит плечо фунту. Особенно если ФРС начнет реагировать на проблемы американских кредитных учреждений и поддерживать веру рынков в «голубиный» разворот.

Торговый план по GBPUSD на неделю

В такой ситуации имеет смысл использовать прорыв сопротивления на 1,2115 для покупок GBPUSD. Продолжение банковского кризиса и распространения заразы в других странах и регионах сделают актуальными продажи GBPCHF и GBPJPY в направлении 1,095 и 156,5. Напротив, если ФРС и другим регуляторам удастся погасить пожар, следует вернуться к покупкам EURGBP.

Аналитика Litefinance