Фунт не может остановиться. Прогноз GBPUSD на неделю от 28.04.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Падение GBPUSD в пропасть набирает обороты

Если до последней декады апреля все внимание инвесторов было сосредоточено на обвале иены, то на исходе второго месяца весны к ней присоединились другие валюты. В том числе фунт, у которого проблем выше крыши. 

Фундаментальный прогноз по фунту на месяц

Британский фунт летит в тартарары на фоне энергетического кризиса в Европе, неразберихи в государственных финансах и разочаровывающей статистики по Туманному Альбиону, которая дает понять, что Банк Англии может приостановить цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Заимствования Казначейства в недавно закончившемся 2021/2022 были на 20% выше, чем прогнозировало Бюджетное управление в марте. Это создает проблемы для Риши Сунака, который, с одной стороны, хочет поддержать население, с другой — привести в порядок финансы. Как бы не пришлось еще раз повышать налоги!

Чем хуже выходят данные, тем меньше шансов на стремительный рост ставки РЕПО, тем печальнее для стерлинга. Падение деловой активности до 3-летнего дна, худшие цифры по потребительскому доверию со времен мирового экономического кризиса 2008 и проседание розничных продаж на 1,4% м/м в марте заставляют денежный рынок снизить предполагаемый размер увеличения затрат по займам в 2022 со 160 б.п. до 140 б.п. Societe Generale считает, что и этого прироста ставки будет нереально добиться — потребители пострадали от резкого повышения цен, что наверняка существенно замедлит экономику и поставит барьер на пути монетарной рестрикции BoE.

Динамика деловой активности в Британии

Источник:  Bloomberg.

Действительно, по мнению МВФ, экономика Туманного Альбиона в 2022 продемонстрирует худшие темпы роста среди стран G20 за исключением России, а инфляция в Британии окажется самой высокой среди государств G7. Такие неутешительные прогнозы заставляют Банк Англии быть предельно осторожным. И речь идет не только о повышении ставки РЕПО, но и о сокращении портфеля ценных бумаг на £847 млрд. Необходимым условием является рост затрат по займам до 1%, что, вероятнее всего, случится уже в мае. Тем не менее, Эндрю Бэйли отметил: центробанк не будет продавать облигации на хрупких рынках. А британский рынок долга именно таким и является: спреды спроса и предложения и подразумеваемая волатильность подчеркивают ухудшение условий торговли.

Таким образом, замедление ВВП Британии, растущие риски паузы в процессе повышения ставки РЕПО, а также более медленное сокращение баланса BoE по сравнению с ФРС лежат в основе нисходящего тренда по GBPUSD. Любопытно, что хедж-фонды очень быстро уловили смену настроений в фунте: если в начале войны в Украине они имели незначительную чистую длинную позицию по стерлингу, то спустя девять недель она превратилась в самые серьезные нетто-шорты за 2,5 года. 

Динамика спекулятивных позиций по фунту

Источник: Reuters.

Если добавить к вышеперечисленному энергетический кризис в Европе и отголоски Brexit в виде ухудшения внешней торговли и быстрого роста зарплат из-за оттока трудовых ресурсов в ЕС, то падение GBPUSD к минимальным отметкам с июля 2020 начинает выглядеть закономерно.

Торговый план по GBPUSD на месяц

Что дальше? Если Россия блефует и вслед за Польшей и Болгарией не последуют другие страны, стерлинг может стабилизироваться на текущих уровнях. А вот дальнейшее увеличение стоимости голубого топлива чревато продолжением пике GBPUSD к 1,23. Оптимальная стратегия в такой ситуации – продажи на росте.

Аналитика Litefinance