Фунт напугала инфляция. Прогноз GBPUSD на кавартал от 18.08.2022:

Ралли индекса USD в 2022 было вызвано ростом предполагаемого пика ставки по федеральным фондам. Однако фунт отреагировал на тот же самый фактор противоположным образом. Почему?

Фундаментальный прогноз по фунту на квартал 

Для того чтобы зарабатывать на Forex, нужно за рынком наблюдать. И выявлять дивергенции. В монетарной политике, в экономическом росте, где угодно. Довольно любопытным расхождением, на мой взгляд, является разная динамика инфляции в Северной Америке и Европе. Если в США и Канаде потребительские цены замедляются, то в Британии и еврозоне они, напротив, продолжают расти. На бумаге это может означать ускорение процесса повышения ставок и укрепление валют, Однако в реальном мире не все так просто. И падение GBPUSD в ответ на разгон инфляции в Туманном Альбионе выглядит закономерным.

Первый с 1982 взлет потребительских цен в Туманном Альбионе до двузначной величины вызвал шквал критики в адрес Банка Англии, увеличил предполагаемый пик ставки РЕПО и… обвалил фунт. Команда лидирующей в гонке за статус главы Консервативной партии и кресло премьер-министра Лиз Трасс считает, что если цель по инфляции 2%,  а ты прогнозируешь ее рост до 13%, то что-то пошло не так. Если после августовского заседания BoE денежные рынки рассчитывали на взлет затрат по займам на 150 б.п. к маю 2023, то сейчас фигурирует цифра в 200 б.п. 

Динамика британской инфляции и ставки РЕПО

Источник: Bloomberg.

Глядя на то, как рос американский доллар в ответ на увеличение предполагаемого потолка ставки по федеральным фондам, можно было предположить, что и стерлинг должен улучшить свои позиции. На самом деле высочайшая среди стран G7 инфляция в Британии снижает покупательную способность населения, приводит страну к кризису стоимости жизни и подталкивает экономику в сторону спада. Эксперты Bloomberg выдают 75%-ю вероятность рецессии в течение ближайших 12 месяцев.

Инфляция в странах G7

Источник: Financial Times.

Причины, почему цены в Туманном Альбионе растут быстрее, чем в других развитых странах мира, следует искать в энергетическом кризисе и в Brexit. Если стоимость газа в США за последний год поднялась на 150%, то в Европе она выросла почти в 6 раз. Разрыв экономических связей с ЕС обернулся увеличением затрат британских импортеров и слабым стерлингом, что также добавило вистов инфляции.

Теперь Банк Англии находится между молотом и наковальней. Чем выше он поднимет ставку РЕПО, тем больше шансов угодить в рецессию, тем глубже она окажется. Неудивительно, что реагирующий на будущую динамику британской экономики фунт катится под откос. Тем более, что ситуация на рынке труда Туманного Альбиона начинает ухудшаться: на фоне снижения реальной заработной платы самыми резкими темпами за всю историю наблюдений, количество вакансий сократилось впервые с августа 2020. 

Торговый план по GBPUSD на квартал

Положение Банка Англии является куда более сложным, чем у ФРС. У стоящей за его плечами экономики, в отличие от американской, нет запаса прочности, а повышать ставки необходимо для борьбы с инфляцией. Угроза скорой рецессии в Британии будет толкать котировки GBPUSD в направлении 1,187 и 1,16. Рекомендация – держать сформированные от уровня 1,218 короткие позиции и наращивать их на откатах.

Аналитика Litefinance