Фунт: кто сказал, что будет легко? Прогноз GBPUSD на месяц от 26.01.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Перед Банком Англии стоит трудный выбор

Стерлинг в последнее время бросает то в жар, то в холод. Сильные данные по Британии позволяют ему захватить лидерство в гонке валют G10, слабые приводят к тому, что фунт его теряет. Торговый план по GBPUSD.

Фундаментальный прогноз по фунту на месяц

Не говори гоп, пока не перепрыгнешь. Еще несколько дней назад Эндрю Бэйли заявлял: Банку Англии будет гораздо легче в 2023, чем в 2022. Однако серия разочаровывающей статистики по Британии заставляет трейдеров сомневаться в его словах. Да, срочный рынок по-прежнему считает, что ставка РЕПО на февральском заседании MPC будет повышения на 50 б.п, но, как метко выразился Jefferies, это будут «голубиные» полпункта. Вернувшийся призрак рецессии заставил GBPUSD на время отступить, а фунт потерял лидерство в гонке валют G10. 

Одно дело, когда инфляция замедляется два месяца подряд, ВВП в октябре-ноябре преподносит приятный сюрприз, цены на газ падают, а позитивные новости из Китая настраивают на мажорный лад. Другое, когда деловая активность в Британии сокращается самыми быстрыми темпами за два года, британские производители снижают цены на максимальную величину с апреля 2020, а бизнес-доверие рушится так же, как во времена мирового кризиса 2008-2009. Корпорации называют разные причины: повышение ставки РЕПО, слабый внутренний спрос, забастовки, отголоски Brexit, однако факт остается фактом – экономика выглядит слабо и в какой-то момент угодит в рецессию.

Деловая активность в развитых экономиках мира

Источник: Reuters.

Похоже, в отличие от еврозоны, где деловая активность впервые с июня вышла из красной зоны, Британия не смогла извлечь какой-либо выгоды от падения цен на газ и связанного с ним снижения рисков энергетического кризиса. Срочный рынок после выхода в свет серии разочаровывающих данных снизил ожидаемый прирост ставки РЕПО к потолку со 105 б.п. до чуть менее 100 б.п. Он по-прежнему рассчитывает увидеть пик на уровне 4,5%, что на 25 б.п. выше консенсус-прогноза экспертов Reuters. 

При этом деривативы ждут от Банка Англии «голубиного» разворота уже в сентябре. И кто сказал, что ему будет легко? В первой половине года регулятор будет взвешивать между необходимостью поставить на колени инфляцию и нежеланием вогнать собственную экономику в рецессию. Во второй, ломать голову над тем, стоит ли ослаблять денежно-кредитную политику или нет?

Прогнозы срочного рынка по ставке РЕПО

Источник: Bloomberg.

Таким образом, наибольший контраст возникает между еврозоной и Британией. Деловая активность в первой радует, во второй огорчает. Банк Англии продолжает колебаться и нервничать, а ЕЦБ уверен в необходимости повышения стоимости заимствований на 50 б.п. на каждом из первых двух заседаний в 2023. Это позволяет BBVA выставлять «бычий» прогноз в 0,9 по паре EURGBP в ближайшие недели. В ее рост верит и ING, утверждающий, что ожидания повышения ставки РЕПО до 4,5% завышены. В отличие от прогноза роста ставки по депозитам ЕЦБ до 3,25%. Ее потолок выглядит слишком низким.

Торговый план по GBPUSD на месяц

Все дело в плохой погоде на Северо-Западе Европы. Как только она начнет улучшаться, дела фунта пойдут в гору, а GBPUSD продолжит северный поход в направлении ранее обозначенных целевых ориентиров на 1,268 и 1,28. Рекомендация – покупать.

Аналитика Litefinance