Фунт - из огня да в полымя. Политика вновь становится главным драйвером изменения котировок GBP/USD

Едва стерлинг успел прийти в себя после январского заседания Банка Англии, как на него обрушилась новая напасть. Премьер-министр Борис Джонсон решил поиграть в азартную игру, заявив, что Британия намерена разорвать торговые связи с Европейским союзом, если Брюссель будет настаивать на соблюдении европейских стандартов. Речь идет об общих правилах по защите труда, окружающей среды, субсидиях. ЕС готов сделать все тарифы на импорт нулевыми, если Европейский суд останется окончательным арбитром в любых спорах по поводу того, как применять европейское законодательство. Джонсон, выигравший внеочередные парламентские выборы благодаря вере избирателей в сделку между Лондоном и Брюсселем, отверг предложение Мишеля Барнье. 

Туманный Альбион хочет суверенитета и намерен построить торговые отношения с ЕС по канадскому образцу. Но суверенитет – не то же самое, что власть. В Европейском союзе 446 млн жителей, в Британии – 66 млн, экономика первого почти в 6 раз больше, чем у второй, ЕС в меньшей степени зависит от торговли с Туманным Альбионом, чем наоборот. С другой стороны, Лондон является для Брюсселя гораздо более важным торговым партнером, чем Оттава, поэтому Старушка-Европа совсем не заинтересована в гибели британской экономики. 

Экспорт в страны-крупнейшие торговые партнеры

Источник: Financial Times.

Таким образом, перед фунтом возникла новая неопределенность, наличие которой в последние 3,5 года упорно тянуло его на дно. А ведь как все хорошо складывалось для «быков» по GBP/USD в конце января! Банк Англии пусть и снизил прогнозы по ВВП и инфляции, однако проголосовал 7-ю голосами против 2-х за сохранение ставки РЕПО на уровне 0,75%. Инвесторы опасались ее снижения, однако позитивная статистика по деловой активности и победа Консерваторов на выборах позволили «ястребам» MPC праздновать безоговорочную победу. В результате стерлинг взвился к £1,32, реализовав озвученную в предыдущем материале торговую идею. 

Умеренный оптимизм Банка Англии позволил срочному рынку сместить ожидания ослабления денежно-кредитной политики на 2021, а информация о рекордном притоке капитала на долговой рынок облигаций Британии в £28,8 млрд в декабре, казалось бы, заставила инвесторов поверить в средне- и в долгосрочные «бычьи» перспективы стерлинга. 

Динамика потенциального изменения ставки РЕПО

Источник: Bloomberg.

Динамика притока капитала на рынок облигаций Британии

Источник: Bloomberg.

Rabobank еще до январского заседания BoE утверждал, что снижение ставки РЕПО ничего не изменит, так как фунт будет поддерживаться потоками капитала. HSBC недоумевает, как можно не покупать то, что дешево, и прогнозирует ралли GBP/USD к 1,45. 65 экспертов Reuters более консервативны. Они ожидают увидеть пару на отметках 1,31, 1,32 и 1,35 через 1,6 и 12 месяцев. На мой взгляд, неопределенность вокруг торговых переговоров Британии и ЕС может краткосрочно подтолкнуть фунт к поддержкам на  £1,2915 и  £1,2805-1,2835. Тем не менее, увлекаться продажами стерлинга не стоит. Обе стороны заинтересованы в сделке, и она наверняка будет заключена.

Аналитика и Forex прогноз каждый день LiteForex