Фунт двигается в темноте. Прогноз GBPUSD на неделю от 09.03.2023: Среднесрочный анализ. Банк Англии выбирает осторожность

Если чиновники Банка Англии утверждают, что курс стерлинга зависит от риторики ФРС и ЕЦБ, то почему бы нам не последить за реакцией GBPUSD на отчет об американской занятости за февраль?

Фундаментальный прогноз по фунту на неделю

Когда двигаешься в темноте, лучше всего это делать наощупь. Внутри Банка Англии нет единого мнения, как дальше будет изменяться ставка РЕПО, что делает позиции фунта уязвимыми. А тут еще и член MPC Кэтрин Манн заявляет, что стерлинг упадет еще больше, так как «ястребиные» комментарии чиновников ФРС и ЕЦБ еще не полностью учтены в курсах его противников – доллара США и евро. И буквально на следующий день GBPUSD падает со скалы после выступления Джерома Пауэлла перед Конгрессом. Как в воду глядела?

На первый взгляд, ситуация в экономике Британии хуже, чем в еврозоне и США. Потребительские цены там не думают резко замедляться, в отличие от европейских или американских. Это вынудило срочный рынок в начале марта поднять ожидаемый потолок ставки РЕПО до 4,8%, что предполагает повышение стоимости заимствований еще на 75 б.п с текущих 4%. 

Динамика инфляции в Британии, еврозоне и США

Источник: Bloomberg

На самом деле когда экономика слаба, взлет CPI выше 10% частично обусловлен эффектом низкой базы, а самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики BoE за десятилетия держит вопрос о рецессии открытым, неплохо бы центробанку проявить осторожность. К ней призывает бывший главный экономист Энди Холдейн, который до ухода со своего поста был чуть ли не главным «ястребом» MPC. 

Не нравится слишком быстрое повышение предполагаемого пололка ставки РЕПО со стороны срочного рынка и главе Банка Англии. Эндрю Бэйли отметил, что презумпция необходимости увеличения стоимости заимствований на каждом последующем заседании Комитета была отменена, и было бы ошибкой давать голову над отсечение, что цикл монетарной рестрикции продолжится. Или, наоборот, закончится. Все будет зависеть от данных. 

Рост предполагаемого потолка ставки РЕПО глава Банка Англии связывает с тем обстоятельством, что рынки идут на поводу у ФРС. Там ожидания выросли, значит и в Британии они должны вырасти. На самом деле это не так. И инфляция в США другая, и экономика – тоже другая. ВВП Туманного Альбиона мог бы быть на 4% больше, если бы не Brexit.

Динамика британской экономики

Источник: Bloomberg.

Копировать ФРС Банк Англии не собирается, однако это не означает, что на котировки GBPUSD Федрезерв не влияет. Кэтрин Манн права, судьбы доллара США, евро и фунта зависят от того, учтена ли в их курсах «ястребиная» риторика центробанков или нет. Другое дело, зачем ей говорить о курсообразовании на Forex? Ответ на поверхности. По мнению Манн, ослабление стерлинга будет способствовать росту инфляции и  потребует большего ужесточения денежно-кредитной политики BoE. 

Торговый план по GBPUSD на неделю

Благодаря включившему перед Конгрессом «ястреба» Джерому Пауэллу, GBPUSD вышла за пределы диапазона краткосрочной консолидации 1,19-1,22. А вот вернется ли она туда или продолжит пике в направлении 1,172 и 1,163, будет зависеть от статистики по рынку труда США за февраль. Сильные данные по занятости от +225 тыс и выше позволят продавать фунт против гринбэка, разочаровывающие – подбросят его к $1,191 и $1,195, где за дело могут вновь взяться «медведи».

Аналитика Litefinance