Фунт доведет до беды. Прогноз GBPUSD на 22.06.2023: Краткосрочный фундаментальный анализ. Банк Англии рискует перегнуть палку

Несмотря на титанические усилия Банка Англии в борьбе с инфляцией, воз и поныне там. Потребительские цены застыли на отметке 8,6%, базовый индикатор взлетел до 7,1%. Что делать? Ждать ответа на этот вопрос осталось недолго. Торговый план по GBPUSD.

Фундаментальный прогноз по фунту на сегодня

Глядя на фунт, начинаешь сомневаться в прописных истинах. Например,  в том, что сильная экономика должна иметь сильную валюту. По мнению Capital Economics, ускорение базовой инфляции делает Британию все больше похожей на глобального аутсайдера и нацию стагфляции. Похоже на правду, однако стерлинг при этом выбился в явные фавориты в гонке валют G10. С начала года GBPUSD подросла на более чем 5,5% и с нетерпением ожидает заседания Банка Англии.

До релиза данных по инфляции за май рынки были уверены в повышении ставки РЕПО на 25 б.п. до 4,75%, а некоторые экономисты призывали BoE сделать вместо «ястребиного» скачка «голубиный» подъем: после роста ставки намекнуть на паузу в процессе ужесточения денежно-кредитной политики. Дескать, если продолжать начатое, можно довести экономику Туманного Альбиона до беды. Ставки по ипотеке уже превысили 6%, и данная сфера становится бомбой замедленного действия. Когда рванет, никому мало не покажется.

Увы, но инфляция в Британии наотрез отказывается замедляться. В мае потребительские цены остались на прежнем уровне 8,7%, что является одним из самых высоких показателей в странах G20. Базовая инфляция и вовсе разогналась с 6,8% до 7,1%, максимальной отметки с 1992. Оба показателя в четвертый раз подряд превысили прогнозы экспертов Bloomberg, что бьет по репутации Банка Англии. Несмотря на 12 актов монетарной рестрикции, результата нет. И когда он будет, неизвестно. 

Динамика инфляции в Британии

Источник: Bloomberg.

Сюрприз от CPI заставил срочный рынок пересмотреть свои взгляды относительно величины пиковой ставки РЕПО. Если ранее деривативы видели ее на уровне 5,5%, то сейчас подняли оценки до 6%! Речь идет о максимальном показателе с 2001. По мнению экспертов Bloomberg, такая высокая цифра погрузит Туманный Альбион в глубокую рецессию. Инвесторы с вероятностью фифти-фифти ожидают повышения стоимости заимствований сразу на 50 б.п. до 5% в июне. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке РЕПО

Источник: Bloomberg.

Нельзя исключать ни одного из трех вариантов. Базовым является рост ставки РЕПО на 25 б.п. до 4,75% с указанием на продолжение цикла ужесточения денежно-кредитной политики в будущем. Он заложен в котировки фунта, поэтому не стоит ожидать резких движений в паре GBPUSD.

Высокие шансы имеет и вариант с шагом в 50 б.п. Так Банк Англии покажет свою решительность в борьбе с инфляцией, к чему его призывает премьер-министр Риши Сунак. Результатом станет ралли стерлинга в направлении $1,29. Наконец, не стоит сбрасывать со счетов и «голубиный» подъем: рост стоимости заимствований с намеком на паузу на следующем заседании MPC. В таком случае начнется фиксация прибыли по лонгам по GBPUSD, и пара просядет к 1,265-1,267.

Торговый план по GBPUSD на сегодня

Вердикт Банка Англии труднопредсказуем. По сути он загнан в угол, и может сделать что угодно. Поэтому будем покупать GBPUSD с таргетом на 1,29 в случае роста ставки РЕПО на 50 б.п. и продавать его в направлении 1,265-1,267 в случае намека на паузу.

Аналитика Litefinance