ФРС способна на все. Обзор Forex от 27.09.2021: Центробанки разделились на «ястребов» и «голубей»

Центробанки разделились на «ястребов» и «голубей»

На Forex усиливается запах дивергенции

- У моей жены нет никаких способностей.

- А с моей хуже, она на все способна...

Последняя полная неделя сентября отметилась целым букетом заседаний центробанков. И если некоторые из них по примеру ЕЦБ выразили приверженность сохранению монетарных стимулов, то другие, напротив, вопреки замедлению экономик, Дельте и страхам перед дефолтом Evergrande твердо стали на путь нормализации. Среди тех, что изображает, что ни на что не способен, Банк Японии, Национальный банк Швейцарии и Риксбанк. Напротив, ФРС и регуляторы из Британии и Норвегии способны на все. Хотя, с другой стороны, в тихом омуте черти водятся. 

Как не пытался Evergrande перетянуть одеяло внимания инвесторов на себя, ключевым событием недели стало заседание FOMC. В его преддверии рынки склонялись к мысли, что «ястребиных» сюрпризов не будет, но все-таки в тайне надеялись на них. В итоге Джерома Пауэлл и его коллеги сделали так, что и волки оказались сыты, и овцы целы. Они не объявили о сворачивании QE, а консенсус-прогноз по первому повышению ставки по федеральным фондам по-прежнему приходится на 2023-й. С другой стороны, уже половина чиновников Комитета открытого рынка ожидают, что первый акт монетарной рестрикции состоится в 2022, а председатель ФРС дал явно понять, что уже в ноябре центробанк начнет избавляться от стимулов. 

- Что обозначает пословица "И волки сыты, и овцы целы?".

- Значит, волки сожрали пастуха и собаку...

Не думаю, что Белый дом съест из-за сентябрьского заседания Федрезерва его председателя – не захочет переизбирать на занимаемую должность. На самом деле Джером Пауэлл выглядит «голубем» внутри стаи «ястребов», что, как правило, нравится действующей власти. Любопытно другое. Несмотря на снижение прогнозов FOMC по ВВП и повышение по инфляции, рынки посчитали, что твердое намерение ФРС нормализовать денежно-кредитную политику означает, что дождь над экономикой США закончился. И в скором времени засветит солнце. Индекс Доу-Джонса продемонстрировал лучшее 2-дневное ралли с февраля, а лидерами роста были бумаги компаний финансового и нефтяного сектора, которые как правило повышаются, когда с экономикой все в порядке. 

Летят две ласточки низко над водой, одна другой знающим голосом говорит:

- Скоро дождь будет.

- С чего ты взяла?

- Да у людей примета такая есть: если ласточки низко над водой летают, это к дождю.

Не думаю, что ФРС страдает болезнью зеркального зала. Финансовые условия благоприятны, таргет по инфляции выполнен, по занятости – почти выполнен, почему бы не поднять ставки? 

Несмотря на то, что потребительские цены в еврозоне также разгоняются, а экономика восстанавливается, ЕЦБ, напротив, не спешит нормализовать денежно-кредитную политику, что создает ту самую пресловутую дивергенцию и способствует развитию нисходящего тренда по EURUSD.  Спад ВВП валютного блока глубже, а те проблемы, которые существовали до пандемии, серьезнее, чем в США. Неудивительно, что по рынку ходят слухи, что после завершения PEPP Кристин Лаград и ее коллеги увеличат масштабы традиционного QE. В итоге и волки в лице «ястребов» окажутся сыты, и «овцы» («голуби») целы. Сохранит ли жизнь пастух?

Аналитика Liteforex