Главная → АНАЛИТИКА → Технический анализ

ФРС поставила доллар на место! «Быки» по EUR/USD рассчитывают на продолжение ралли в направлении 1,138

16 июня 2020 - Администрация социальной сети OSOBYE RU

Как бы не злился и не тянул на себя одеяло Дональд Трамп, но финансовыми рынками продолжает управлять ФРС. То что президент США назвал слишком мрачными прогнозами, на самом деле было необходимостью. Джером Пауэлл и его коллеги не исключают V-образного восстановления американской экономики, о чем сказал глава ФРБ Далласа Роберт Каплан, однако базовым сценарием развития событий является Nike-образная траектория ВВП. Именно она требует высоких уровней монетарного стимулирования. Как только Федрезерв добавил порцию ликвидности, S&P 500 тут же ринулся вверх, что нанесло серьезный удар по доллару.

Центробанк раскрыл подробности своих программ по покупке корпоративных бондов и кредитованию коммерческих компаний. Для формирования портфеля долговых обязательств он намерен использовать индексный подход. Изначально будет рассчитан агрегированный показатель по всему $9,6 трлн рынку, с учетом которого планируется осуществлять покупки. По оценкам Morgan Stanley, ФРС приобретет корпоративные облигации на $385 млрд, BofA Merrill Lynch считает, что речь пойдет о $419 млрд. Одновременно Федрезерв готов потратить около $600 млрд на кредитование компаний с численностью работников до 15 тыс и с доходами до $5 млрд. Банки, которые дают им деньги, могут продать до 95% кредитов инвестиционному агентству, организованному ФРБ Бостона.

Рынок акций отреагировал на щедрость центробанка ростом, и его можно понять: фондовые индексы повышаются на фоне ультра-мягкой монетарной политики, растущей экономики, низких ставок по займам и позитивной корпоративной отчетности. С последней у S&P 500 будут проблемы в ближайшем будущем, однако если ВВП все-таки пойдет по пути V-образного восстановления, средне- и долгосрочные перспективы рынка акций начнут играть яркими красками. Рост фондовых индексов США спровоцировал ослабление доллара, что выглядит вполне логичным: с начала мая обратная корреляция между этими активами стабильно возрастает.

Динамика доллара США и S&P 500

Источник: Trading Economics.

Укрепление связи связано не только со статусом гринбэка как основного актива-убежища, но и с эффективностью действий ФРС по удовлетворению зарубежного спроса на «американца». Для этого потребовалось меньше денег, чем во времена предыдущей рецессии: на исходе первой неделе июня иностранными центробанками было освоено $447 млрд валютных свопов, в 2008-2009 – $583 млрд.

Снижение спроса на гринбэк привело к уменьшению затрат на хеджирование покупок американских активов. Европейские инвесторы могут себе позволить вернуться к излюбленной стратегии лонгов по S&P 500 и одновременных шортов по доллару США. В результате снижения стоимости страхования рисков пара EUR/USD начинает выглядеть серьезно недооцененной.

Динамика EUR/USD и стоимости хеджирования

Источник: Noredea Markets.

На мой взгляд, если отметка 3000 для S&P 500 станет локальным дном, и фондовый индекс возобновит ралли или начнет консолидироваться, основная валютная пара сумеет переписать июньский максимум. Сформированные из области 1,122-1,124 длинные позиции следует держать и наращивать.

LiteForex аналитика и прогноз евро к доллару сегодня Демиденко Дмитрий

Новости → Доллар США снизился после публикации данных по доверию потребителей

Статьи → Доллар соскучился по покеру. Взаимное повышение пошлин США и ЕС дорого обойдется мировой экономике

Статьи → ЕЦБ загнал евро в угол. Центробанк не собирается отказываться от отрицательных ставок

Новости → Доллар США продолжает снижаться третью неделю подряд