Евро забыл о плохом. Прогноз EURUSD на месяц от 14.04.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. "Быков" по EURUSD не остановить

Если сравнивать текущую ситуацию с событиями образца прошлого года - это небо и земля. Тогда EURUSD впервые с 2002 рухнула ниже паритета, сейчас пара набирает высоту.

Фундаментальный прогноз по евро на месяц

Все познается в сравнении. В прошлом году евро впервые за два десятка лет рухнул ниже паритета с американским долларом из-за идеального шторма – сочетания высоких цен на энергоносители, войны в Украине, политики COVID-ZERO в Китае и отставания ЕЦБ в процессе ужесточения денежно-кредитной политики по сравнению с ФРС. В 2023 все перевернулось с ног на голову. Энергетический кризис позади, Федрезерв готов прекратить повышать ставки, а Европейский центробанк не собирается останавливаться. Из Поднебесной поступают хорошие новости, а постепенное привыкание инвесторов к вооруженному конфликту на Востоке Европы делает геополитические риски менее значимыми, чем в 2022. 

Вместо встречного ветра «быкам» по EURUSD нынче дует попутный, что позволило основной валютной паре вырасти до максимальной отметки за более чем год. Масла в огонь подлил позитив от промышленного производства еврозоны. В феврале показатель отметился лучшей динамикой за 6 месяцев, что вкупе с разгоном деловой активности до самого высокого уровня с июня позволяет забыть о рецессии как о страшном сне. 

У ЕЦБ уже не связаны руки как в прошлом году. Тогда его беспокоило негативное влияние ужесточения денежно-кредитной политики на и без того слабую экономику валютного блока, а также расширение спредов на долговом рынке Старого Света, что воспринимается инвесторами как рост политических рисков. Удивительно, но опасения по поводу влияния высоких ставок ЕЦБ на уязвимые экономики еврозоны не оправдались. Те же итальянские облигации пользуются повышенным спросом, что сократило их дифференциал доходности с немецкими аналогами до 1,7-2% по сравнению с 2,5%, имевшими место осенью. 

Доходность облигаций 

Источник: Financial Times. 

Если у ЕЦБ не связаны руки, он может с чистой совестью продолжать цикл монетарной рестрикции. Срочный рынок ожидает роста ставки по депозитам на 75 б.п до 3,75% в 2023. Напротив, от ФРС инвесторы требуют «голубиного» разворота – снижения стоимости заимствований на 75 б.п в текущем году от предполагаемого пика в 5,25%. Такие расхождения в денежно-кредитной политике верой и правдой служат «быкам» по EURUSD.

Федрезерву действительно пора заканчивать с повышением ставок. В марте цены производителей, показатель характеризующий предложение в экономике, отметились наибольшим снижением в месячном исчислении с апреля 2020. В годовом показатель замедлился с 4,9% до 2,7%, что сигнализирует о дальнейшем падении темпов роста индекса потребительских цен. 

Динамика инфляции в США

Источник: Wall Street Journal.

Торговый план по EURUSD на месяц

На рынке ходят слухи, что следующая крупная сделка будет основана на том, что страх перед инфляцией закончился. Вкупе с растущими рисками рецессии в экономике США такой нарратив позволяет сбрасывать с рук американский доллар. EURUSD уверенно двигается в направлении ранее озвученных целевых ориентиров на 1,12 и 1,14. Для тех, кто не успел войти в длинные позиции от 1,0855 и 1,093, следует надеяться на отбой от поддержки на 1,101-1,1015.

Аналитика Litefinance