Евро выполнил свою миссию. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 01.08.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Сколько молний словила EURUSD?

Давненько не приходилось видеть такого количества негатива по отношению к единой европейской валюте. Политический и энергетический кризис, рецессия и ухудшение глобального аппетита к риску. Сколько можно! Не пора ли EURUSD идти в откат?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

На протяжении нескольких последних месяцев евро являлся своеобразным громоотводом от бед, обрушившихся на еврозону. Начиная от войны в Украине, энергетического кризиса, политической драмы в Италии и заканчивая приближающейся рецессией и ухудшением глобального аппетита к риску. В результате EURUSD на время коснулась паритета, срочный рынок выдает 70%-ю вероятность, что пара к нему вернется до конца года, а JP Morgan и RaboBank прогнозируют, что евро упадет к $0,95. На самом деле громоотвод, похоже, свою миссию выполнил.

Экономика еврозоны оказалась более устойчивой к внешнему негативу, чем можно было предположить. Бурное восстановление после пандемии привело к росту ее ВВП в апреле-июне на 0,7% кв/кв, что эквивалентно 2,8% в годовом исчислении. В первом квартале было 2%. Более того, глядя на сокращение валовых внутренних продуктов США и Китая, понимаешь, что именно еврозона в первом полугодии вела за собой глобальную экономику.

Динамика европейского ВВП

Источник: Bloomberg.

Устойчивость ее ВВП на фоне рекордно высокой инфляции развязывают ЕЦБ руки. Банк может ужесточать денежно-кредитную политику более агрессивно, чем в настоящее время предполагается. В целом нужно понимать, что чрезмерно крепкий доллар США вынуждает центробанки-конкуренты ФРС реагировать ускорением монетарной рестрикции, так как альтернатив нет. Согласованные валютные интервенции невозможны без участия американцев, а Федрезерв вполне доволен сдерживающей инфляцию силой гринбэка. Увы, но рынки с этим не согласны.

Инвесторы идут против ФРС. Вопреки указанию Джерома Пауэлла на последние прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам, предусматривающие ее рост до 3,8% в 2023, рынки ожидают, что потолок – это 3,3%. В 2023 расходы по займам будут снижаться. Причина – приближающаяся рецессия, о чем свидетельствует проседание ВВП США в первом и во втором кварталах. При этом на Forex укрепляется мнение, что июньские 9,1% по инфляции – пик, в дальнейшем потребительские цены будут снижаться даже без участия Федрезерва. Deutsche Bank ожидает, что в 2023 они упадут до 3,3%.

Главной же задачей центробанка становится ухудшение состояния рынка труда и, следовательно, уменьшение роста зарплат, который продолжает питать инфляцию. Судя по прогнозируемому экспертами Bloomberg замедлению прироста занятости в июле с 372 тыс. до 250 тыс, со своей работой ФРС справляется. Если показатель упадет до +150 тыс, доллар США накроет очередная волна распродаж.

Давление на гринбэк могут оказать carry трейдеры. С начала года прибыль от игры на разнице с использованием слабого евро в качестве валюты фондирования доходила до 29%. Если аппетит к риску продолжит расти, а EURUSD пойдет на коррекцию, произойдет переход от региональной валюты к доллару США, что ускорит откат основной валютной пары. 

Эффективность carry trade

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, основания для продолжения ралли EURUSD есть. Прорывы сопротивлений на 1,0255 и 1,027 следует использовать для покупок основной валютной пары.

Аналитика Litefinance