Евро в кризисе. Прогноз евро Forex EUR/USD на месяц от 07.10.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. Энергетический кризис ускоряет продажи EURUSD

Если во втором-третьем кварталах экономика Еврозоны расширялась быстрее американской, то в четвертом все может перевернуться с ног на голову. Виной всему – рекордно высокие цены на газ. Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по евро на месяц

Есть версия, что Бог создал экономистов, чтобы метеорологи выглядели не слишком плохо. Как бы там ни было, но экономические прогнозы в последнее время стали очень сильно зависеть от погоды. Чем холоднее будет зима в Северном полушарии, тем выше поднимутся цены на газ, тем быстрее придет стагфляция в регионы, энергетика которых завязана на этом виде топлива. Например, в Еврозону. Сочетание высокой инфляции и слишком медленного роста ВВП отпугивает инвесторов от евро как чеснок вампиров, позволяя утверждать, что скорый старт нормализации денежно-кредитной политики ФРС и высокий спрос на активы-убежища – не единственные драйверы нисходящего тренда по EURUSD.

Пока Конгресс США утопает в проблемах потолка госдолга, по Европе шагает энергетический кризис. Для того, чтобы разобраться, что же там действительно происходит, нужно вернуться лет на 10 назад. Тогда напуганное трагедией в Фукусиме правительство Ангелы Меркель решило избавиться от атомной энергетики и перейти на энергию ветра и газа. Преобразования, согласно планам, должны были завершиться к 2022. И действительно, за последние десяток лет структура потребления энергии существенно изменилась. 

Изменение структуры потребляемой в Германии энергии

Источник: Nordea Markets.

Берлин нынче существенно больше зависим от газа, чем в 2012-м, и рост цен на этот сырьевой актив до рекордных максимумов способен нанести не менее серьезный урон экономике Еврозоны, чем Brexit Британии или отключение правительства Штатам. С одной стороны, в ближайшее время следует ожидать дальнейшего разгона европейской инфляции, с другой, – замедления роста ВВП в валютном блоке. По оценкам Nordea Markets, энергетический кризис вычтет из валового внутреннего продукта около 1,5-2 п.п в 2022, в результате чего экономика Еврозоны будет существенно проигрывать американской. Чем не аргумент, чтобы продать EURUSD? 

Динамика ВВП еврозоны и США с учетом цен на энергоносители

Источник: Nordea Markets.

Негативное влияние рекордно высоких цен на газ на ВВП будет проявляться как через чистый экспорт, так как Европа является нетто-покупателем этого сырья, так и через сокращение потребления других активов за счет более высоких цен на электроэнергию. 

Точно также как Британия из-за Brexit, нарушения цепочек поставок, проблем с рабочей силой рискует столкнуться со стагфляцией, готова в нее окунуться и Еврозона. Тем временем Штаты пожинают плоды улучшения эпидемиологической обстановки: сокращение численности инфицированных COVID-19 привело к ускорению прироста занятости в частном секторе от ADP с +349 тыс до +568 тыс в сентябре. Если то же самое случиться с non-farm payrolls, инвесторы вправе будут ожидать не только старта сворачивания $120 млрд QE в ноябре, но и ускорения ВВП США в четвертом квартале. 

Торговый план по EURUSD на месяц

Таким образом, наряду с дивергенцией в монетарной политике ФРС и ЕЦБ котировки EURUSD идут на юг и из-за потенциального расхождения в экономическом росте Штатов и Еврозоны. Продажи пары на откатах себя оправдывают, зачем же от них отказываться? В качестве очередных целевых ориентиров по шортам фигурируют отметки 1,145 и 1,133.

Аналитика Litefinance