Евро теряет надежду. Прогноз EURUSD на неделю от 31.03.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Потенциал ралли EURUSD выглядит ограниченным

Пара EURUSD торговалась в области 1,13 - 1,135 до начала спецоперации на Украине и, вероятнее всего, вернется к этим уровням после ее окончания. Говорить об этом слишком рано, что заставляет «быков» действовать с оглядкой. 

Фундаментальный прогноз по евро на неделю 

Чем дольше длится конфликт на Украине, чем выше затраты. Работающие с EURUSD трейдеры должны руководствоваться этой фразой Кристин Лагард, позволяющей объяснить, почему нормализация денежно-кредитной политики ЕЦБ будет постепенной. Несмотря на то, что пример стремительного ралли фондовых индексов США во второй половине марта воодушевляет и усиливает желание повторить то же самое с евро, покупка надежды в настоящее время вряд ли оправдана. 

Слухи об уходе российских войск с прилегающих к Киеву территорий позволили единой европейской валюте взлететь к месячному максимуму против гринбэка. Тем не менее, заявление Кремля, что переговоры в Стамбуле не приблизили противников к соглашению, которое положит конец спецоперации, стали ушатом холодной воды для «быков» по EURUSD. Теоретически завершение военной эпопеи на Украине должно вернуть котировки пары туда, откуда она начала свое падение 24 февраля – к области 1,13 - 1,135. До мира еще далеко, так что потенциал ралли евро выглядит ограниченным. 

Затраты действительно велики. Ежемесячный опрос, проводимый ЕС, показал, что настроения среди предприятий и домашних хозяйств снизились до минимума почти за год. Они все еще выше, чем на пике пандемии, однако вооруженный конфликт на Востоке Европы поставил крест на многомесячном росте индикатора. В Германии группа экономистов, консультирующих правительство, снизила прогноз по ВВП на 2022 с 4,6% до 1,8%. Такая резкая оценка предполагает, что если бы не восстановление после COVID-19, немецкая экономика однозначно угодила бы в рецессию. 

Ситуация для нее усугубляется взлетом потребительских цен до 7,6% в марте, что существенно выше медианной оценки экспертов Bloomberg в 6,8%. При этом лишь один специалист из 27-ми участвующих в опросе дал более высокий прогноз. 

Динамика немецкой инфляции

Источник: Bloomberg.

Угроза стагфляции как никогда высока в ведущей экономике еврозоны, сколько бы об обратном не говорили чиновники ЕЦБ. Задача Европейского центробанка понятна, но очень сложна. Для ФРС она выглядит более простой. Многие полпреды FOMC настаивают на необходимости быстро довести ставку по федеральным фондам до нейтрального уровня в 2,4-2,5%, а затем сделать паузу и посмотреть, как на ужесточение денежно-кредитной политики отреагирует экономика США. К число сторонников такой идеи присоединились Эстер Джордж из Канзас-Сити и Патрик Харкер из Филадельфии. Томас Баркин из Ричмонда заявил, что готов повысить ставку на 50 б.п. в мае, если данные продолжат себя показывать с хорошей стороны. 

Инверсия кривой доходности, похоже, не пугает Федрезерв. Белый дом и вовсе заявляет, что экономика США сильна и способна выдержать цикл ужесточения денежно-кредитной политики. 

Динамика кривой доходности в США

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, ралли надежды EURUSD угасает по мере понимания, что спецоперации России на  Украине продолжается. При этом усиление вероятности повышения ставки ФРС на 50 б.п. в мае верой и правдой служит «медведям». Они ждут своего часа. На мой взгляд, неспособность пары закрепиться выше 1,1165 – признак слабости «быков» и повод для продаж.

Аналитика EURUSD Litefinance