Евро стоит на пороге судного дня. Прогноз EURUSD Forex на квартал от 13.07.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Где дно под EURUSD? На 0,95? Или на 0,9?

Как правило, движения валют на Forex носят циклический характер. Монетарная рестрикция укрепляет валюту, однако ее завершение способствует ее слабости. Если в этот процесс вмешиваются другие факторы, речь идет о структурных изменениях. Как они отражаются на EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по евро на квартал

Назад в прошлое. Бои EURUSD за паритет возвращают нас к началу века, когда евро окрестили «туалетной валютой», а центробанки использовали согласованную интервенцию, чтобы поддержать веру в проект под названием «еврозона». На этот раз вопрос о его жизнеспособности не стоит. Напротив, Хорватия готова стать 20-м членом валютного блока. У падения региональной валюты иные причины. Только разобравшись в них, можно понять, как долго продлится обвал, и где может находиться дно.

С начала года котировки EURUSD просели на 12%, взвешенный по торговле курс евро потерял лишь 1,6%. Это обстоятельство позволяет утверждать, что главным драйвером пике основной валютной пары является денежно-кредитная политика ФРС. Федрезерв решительно настроен на борьбу с инфляцией и намерен поднять ставку по федеральным фондам до 3,25-3,5% к концу года. В то же время риски фрагментации еврозоны и энергетический кризис связывают руки ЕЦБ – срочный рынок ожидает, что ставка по депозитам к исходу 2022 недалеко уйдет от нуля. 

Динамика взвешенного по торговле курса евро

Источник: Financial Times.

Несмотря на то, что монетарная политика является главным фактором курсообразования на Forex, реакция EURUSD на дифференциал предполагаемых ставок ФРС и ЕЦБ показывает, что собака июльского обвала основной валютной пары зарыта в другом месте. 

Европа всерьез напугана, что 10-дневное отключение Северного потока на техническое обслуживание продлится бесконечно долго. Такой сценарий судного дня, по мнению UBS, приведет к падению прибыли компаний Старого Света на 15%, к проседанию EuroStoxx 600 на 20% и к обвалу EURUSD к отметке 0,9. 

Динамика EURUSD и дифференциала предполагаемых ставок ФРС и ЕЦБ

Источник: Financial Times.

Еврозона импортирует 80% газа. Доля голубого топлива в энергетическом балансе высока для крупнейших стран: 40% для Италии, 26% для Германии, 24% для Испании. У России есть причины мстить, при этом доходы от продажи газа составляют лишь пятую часть бюджета. Для сравнения, на нефть приходится половина. Остановить Северный поток навсегда – более легкая задача, чем переориентировать потоки черного золота из Европы в Азию. 

По оценкам Бундесбанка, такой сценарий развития событий сократит ВВП Германии на 6% в 2023, что чревато проседанием экономики еврозоны на 4-5%. JP Morgan считает, что каждый процентный пункт будет стоить EURUSD 3%. То есть математически пара рискует потерять еще 12-15% своей стоимости. 

Если американская инфляция продолжит ускоряться, с падением евро против доллара США произойдет то же самое. В преддверии важного релиза по июньским CPI нервы рынков натянуты как струна. И выход в свет ложного отчета чуть не отправил их в полный хаос. В твиттере появилась информация, что потребительские цены в Штатах подскочили до 10,2%. Бюро трудовой статистики было вынуждено ее опровергнуть. 

Торговый план по EURUSD на квартал

Из-за энергетического кризиса слабость еврозоны приобретает не циклический, а структурный характер. Это обстоятельство позволяет рассчитывать на обвал EURUSD  в направлении 0,985 и 0,95. Рекомендация – продавать.

Аналитика Litefinance