Евро сделает ход конем. Прогноз EURUSD на неделю от 30.01.2023 ЕЦБ готов удивить рынки

Неспособность EURUSD прорваться выше 1,09 намекает, что многие «бычьи» факторы уже учтены. Инвесторы не верят, что ЕЦБ может их чем-то удивить, и это усиливает риски отката. Найдет ли Лагард нестандартное решение – ход конем?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

В историю можно войти, а можно и вляпаться. Джером Пауэлл хочет запомниться потомкам своим умением не моргнуть перед лицом высочайшей инфляции, как это сделал экс-глава ФРС Артур Бернс, и не довести экономику США до рецессии как Пол Волкер. Рынки активно покупают мягкую посадку, чему способствует устойчивость экономики на фоне замедляющейся инфляции. В декабре темпы роста базового индекса расходов на личное потребление снизились с 4,7% до 4,4%, что делает вопрос повышения ставки по федеральным фондам на 25 б.п. в феврале решенным.

Динамика инфляции и потребительских расходов в США

Источник: Bloomberg.

Деривативы CME выдают 92%-ю вероятность, что Федрезерв поднимает стоимость заимствований на четверть пункта дважды в первой половине года, а затем 82%-й шанс, что ставки к декабрю будут понижены хотя бы один раз. На самом деле страх повторить ошибки предшественников, вероятнее всего, удержит Джерома Пауэлла от «голубиного» разворота. Ослабления денежно-кредитной политики можно будет ожидать только в одном случае: если экономика все-таки скатится в рецессию.

Позиция ЕЦБ далеко не так прозрачна. Деривативы уверены в повышении ставки по депозитам на 50 б.п. в феврале и на столько же в марте, однако их мнение о снижении стоимости заимствований к концу года выглядит ошибочным. Более устойчивая высокая инфляция в Европе по сравнению с США позволяет Societe Generale прогнозировать пик ставки на уровне 3,75%, а не 3,25%, как ожидают инвесторы. Противостояние Кристин Лагард с рынками на неделе к 3 февраля представляется куда более интересным событием, чем вердикт ФРС.

Тем более, что накануне важного события будут опубликованы данные по инфляции, а чуть раньше – по ВВП стран валютного блока. Устойчивость их экономик вместе с медленным снижением темпов роста потребительских цен – поводы для выраженной «ястребиной» риторики главы ЕЦБ. В Давосе Кристин Лагард уже предлагала трейдерам, сделавшим ставки на «голубиный» разворот, пересмотреть свою позицию. Сейчас удар кнутом со стороны Европейского центробанка по финансовым рынкам может оказаться куда сильнее.

Динамика европейской инфляции

Источник: Bloomberg.

Заседания ФРС и ЕЦБ – далеко не единственные важные события на рубеже января и февраля. Вконце недели нас ожидает релиз данных по американскому рынку труда. Эксперты Bloomberg прогнозируют увеличение безработицы до 3,6%, замедление прироста занятости до 185 тыс. и снижение темпов роста зарплат до 4,3%. Последний показатель крайне важен для Федрезерва. Если он продолжил бы расширяться прежними темпами в 5-5,5%, то при 1-1,5%-м росте ВВП вернуть инфляцию к таргету в 2% было бы практически нереально.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, нас ожидает крайне важная пятидневка и повышенная волатильность на Forex. До заседания ФРС следует сохранять приверженность стратегии покупок EURUSD в случае падения ниже 1,083 с последующим возвратом в диапазон 1,083-1,093. Напротив, неспособность «быков» вывести котировки пары выше сопротивления на 1,093 – повод для продаж.

Аналитика Litefinance