Евро - преступление и наказание. Прогноз EURUSD на неделю от 05.04.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Быкам» по EURUSD помешала геополитика

Новая вспышка на небосводе геополитических рисков стала непреодолимым препятствием для «быков» по EURUSD. "Военные преступления" на Украине и новые санкции против России не сулят ничего хорошего для евро.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Единая европейская валюта смогла с честью пройти испытание сильной статистикой по рынку труда США, однако не выдержала под напором геополитики. Тема "военных преступлений" и нового пакета экономических санкций, с одной стороны, взвинтила спрос на активы-убежища, с другой, вернула на рынок разговоры о печальной участи ВВП еврозоны. Зависимость ЕС от российских нефти и газа делает санкции обоюдоострым мечом. Чем их больше, тем хуже для европейской экономики. В результате «быки» по EURUSD бежали с поля боя. 

Инвесторам очень хочется уйти от геополитики, но пока не получается. Новым поводом для спроса на активы-безопасные гавани стала информация о военных преступлениях на Украине. Доллар США вновь оказался на коне, а евро не помог даже рост американских фондовых индексов. «Быки» по EURUSD не смогли воспользоваться ни разгоном инфляции в еврозоне до 7,5%, ни «ястребиной» риторикой чиновников ЕЦБ. В частности, Изабель Шнабель заявила, что несмотря на события в Восточной Европе, курс центробанка на нормализацию денежно-кредитной политики является правильным. 

Динамика европейской инфляции

Источник: Bloomberg.

Несмотря на гигантский разрыв в предполагаемых ставках ФРС и ЕЦБ и, соответственно, в доходности облигаций США и Германии, сложно рассчитывать, что американский центробанк будет действовать более агрессивно, чем предполагается. Фактор повышения затрат по займам на 50 б.п на майском заседании FOMC уже заложен в котировки долларовых пар. Так что если бы не геополитика, «быки» по EURUSD сумели бы удержать пару выше 1,1. 

Динамика EURUSD и дифференциала доходности облигаций США и Германии

Источник: Bloomberg.

Любопытно, что Штаты сами усиливают нервозность, способствуя укреплению гринбэка. Американский Минфин приостановило выплаты долларового долга со счетов российского правительства в банках США. Этот шаг вынуждает Москву искать альтернативные источники погашения задолженности, включая опустошение резервов в иностранной валюте, расходование новых доходов или дефолт. В последнем случае спрос на активы-убежища еще больше возрастет. 

На мой взгляд, новость о "военных преступлениях" на Украине подобна вспышке. Она быстро проходит. Россию ждут новые санкции, однако затем внимание инвесторов вновь вернется к теме дивергенции в монетарной политике. А там позиции евро выглядят не такими уж и безнадежными, с учетом уже заложенного в курсе доллара США позитива. Действительно, судя по рискам разворота, разнице в премиях по опционам call и put, для единой европейской валюты далеко не все потеряно. Ситуация не так критична, как, например, в конце февраля – в начале марта. 

Динамика рисков разворота евро

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

С учетом временного характера воздействия фактора эскалации геополитических рисков и потенциального сужения дифференциала доходности облигаций США и Германии можно предположить, что идея консолидации EURUSD в диапазоне 1,089-1,116 по-прежнему жива. В связи с этим, отбой от поддержек на 1,092 и 1,089 имеет смысл использовать для покупок. А вот падение пары ниже 1,084 может стать предвестником дальнейшего обвала.

Аналитика Litefinance