Евро поставили в угол. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 14.09.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Пара EURUSD наказана за самоуверенность

Повторение – мать учения. Аналогичный разгром произошел с финансовыми рынками и EURUSD в середине августа после релиза данных по инфляции в США за июль. Увы, но евро не смог устоять перед соблазном наступить на старые грабли.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Одна ласточка весны не делает. В сентябре базовая инфляция в США может замедлится, но ее ускорение с 5,9% до 6,3% в годовом исчислении и с 0,3% до 0,6% в месячном потрясло финансовые рынки до глубины души. Цены слишком высоки, ФРС должна делать больше, чем она это делает сейчас, что требует более высоких ставок и разрушения спроса. Это увеличивает вероятность рецессии. Рынки отреагировали самым стремительным пике фондовых индексов с июня 2020, взлетом доходности 10-летних трежерис выше 3,4%, что вернуло EURUSD ниже паритета.

Преступление и наказание. Акции были слишком самоуверены по поводу замедления инфляции, что на бумаге должно было заставить ФРС нажать на тормоз в процессе ужесточения денежно-кредитной политики. 4-дневное ралли S&P 500 накануне важного релиза убедительно показывало, что фондовый индекс не боится наступить на одни и те же грабли. В середине августа его уже наказывали за то, что инвесторы не побоялись бросить перчатку Федрезерву. Повторение – мать учения. Рынок акций рухнул, увлекая за собой вниз EURUSD, а мы заработали неплохие деньги.

Ни о каком зарождении «бычьего» рынка по S&P 500 речи не идет. Наивно было бы на это надеяться, когда ФРС придерживается агрессивной монетарной рестрикции, ВВП замедляется, а прогнозы корпоративных прибылей, согласно данным FactSet, падают. История показывает, что нисходящие тренды по американским фондовым индексам сопровождались опережающей динамикой потребительских цен над экономическом ростом, как это было, например, в 1970-х и в начале 2000-х. Та же тенденция имеет место и в настоящее время.

Динамика S&P 500, инфляции и ВВП в США

Источник: Bloomberg.

Когда инвесторы продают акции и облигации, что приводит к росту доходности последних, им некуда бежать, кроме как к американскому доллару. Неудивительно, что индекс USD на фоне неожиданно быстрого ускорения базовой инфляции в США отметился лучшим дневным приростом с марта 2020. Вероятность повышения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. на заседании FOMC 20-21 сентября упала до нуля, в то врем как шансы ее роста на 100 б.п, чего не было, по меньшей мере, с 1990-х, подскочили с нулевой отметки до 34%. Масла в огонь добавил Nomura – банк считает такой широчайший шаг своим базовым сценарием. 

На самом деле ФРС, конечно же, на него не пойдет. Это будет воспринято как паника перед лицом набирающей обороты инфляции. Другое дело, что и о 50 б.п. придется забыть. Если центробанк в конце прошлого года действовал в режиме «докажите мне, что инфляция действительно устойчива», то сейчас руководствуется принципом «докажите мне, что это не так». Срочный рынок закладывает в котировки своих инструментов рост ставки по федеральным фондам до 4,3% в начале 2023, что позволяет говорить об устойчивости нисходящего тренда по основной валютной паре.

Торговый план по EURUSD на неделю

«Медведям» по EURUSD нужно немного остыть, что чревато топтанием на месте в преддверии заседания FOMC. Сформированные на отбое от 1,018 шорты держим и наращиваем на откатах. Первоначальный таргет – 0,97.

Аналитика и прогноз курса евро Litefinance