Евро паритет не остановит. Прогноз EURUSD форекс на неделю от 12.07.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Дна под EURUSD не видно

До паритета в паре EURUSD осталось совсем чуть-чуть, однако это знаковое событие вряд ли остановит «медведей». Когда Европе отключают газ, а ФРС не  собирается останавливаться, «быкам» остается только одно. Бежать. 

Фундаментальный прогноз по евро на месяц

Природа финансовых рынков такова, что чем дольше укрепляется валютный курс, тем крупнее, быстрее и болезненнее коррекция. Но пока без спускового крючка в виде завершения войны в Украине, что вернет Германии российский газ, или без «голубиного» разворота ФРС, трудно понять, что может заставить доллар США развернуться. Пара EURUSD на расстояние вытянутой руки приблизилась к паритету и торгуется на самом низком уровне с 2002. И дна пока не видно. 

Взвешенный по торговле реальный курс доллара США был выше текущих уровней всего дважды за свою историю – в 2002 и в 1985. Он так высок не потому, что американская экономика сильна. Просто конкуренты выглядят еще хуже. Инвесторы ожидают рецессии в Европе раньше, чем в Штатах. Еврозона – импортер энергии, США – экспортер, и при текущих ценах на энергоносители это имеет значение. 

Динамика взвешенного по торговле реального курса доллара США

Источник: Wall Street Journal.

Приостановка Северного потока на техническое обслуживание заставляет Германию бояться, что газ будет перекрыт и после истечения 10 дней. Немцы пытаются заполнить хранилища голубого топлива на 90% к ноябрю при текущем уровне показателя в 63%. Очевидно, что чем быстрее Россия начнет мстить за западные санкции, тем больше боли почувствует Европа. Вероятнее всего, она окунется в спад быстрее, чем в настоящее время предполагается. 

Что касается США, то многие индикаторы мигают красным, но ФРС отметает все разговоры о рецессии. Кривая доходности, разница в ставках по 10-ти и 2-хлетними трежерис, инвертировала. За последние полвека ее уход в красную зону сигнализировал о приближающемся спаде с временным лагом в 6-24 месяца. Это обстоятельство ставят американскую экономику на путь существенного сокращения ВВП самое позднее к началу 2024. Опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о снижении темпов роста валового внутреннего продукта на 1,2% во втором квартале после проседания показателя на 1,6% в первом. Финансовые условия являются самыми жесткими со времен кризиса 2020.  

Динамика финансовых условий в США

Источник: Financial Times.

Однако если бы ФРС верила в рецессию, стала бы она об этом говорить? Уверен, что нет! В обратном случае это могло бы стать самореализующимся пророчеством. Точно также как в случае с инфляционными ожиданиями. Замедление 3-летнего показателя от ФРБ Нью-Йорка с 3,9% до 3,6% в мае и 5-летнего – с 2,9% до 2,8% сигнализирует о маленькой победе Федрезерва. 

Однако станет ли американский центробанк снижать скорость монетарной рестрикции из-за потенциального замедления базовой инфляции с 6% до 5,7% в июне? Сильно сомневаюсь. Деньги продолжат течь в Штаты из-за более высокой привлекательности их активов. Широкий разрыв в доходности облигаций США и Германии поддерживает доллар. 

Торговый план по EURUSD на месяц

Таким образом, дивергенция в экономическом росте и более быстрая скорость монетарной рестрикции ФРС по сравнению с ЕЦБ толкают котировки EURUSD вниз в направлении 0,985 и 0,95. Сформированные от уровней 1,0415 и 1,012 короткие позиции по основной валютной паре держим и периодически наращиваем на откатах.

Аналитика и прогноз EURUSD Litefinance