Евро отбросил страх. Прогноз EURUSD на неделю от 26.10.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Если рецессии не будет, зачем продавать EURUSD?

Энергетический кризис и агрессивная монетарная рестрикция ЕЦБ подталкивали экономику еврозоны к спаду. Но если цены на газ стремительно падают, а до потолка ставки по депозитам совсем немного, быть может, рецессии не будет? Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Покупай, когда все плохо. Модели Bloomberg выдают 100%-ю гарантию рецессии в экономике США в течение ближайших 12 месяцев, большинство экспертов Reuters придерживаются такого же мнения. При этом 179 из 257 экономистов или около 70% прогнозируют, что резкого спада безработицы в 2023 не будет. То бишь спад, вероятнее всего, окажется коротким и неглубоким. О нем говорят уже давно. Вполне возможно, фондовые индексы уже учли этот фактор. И как только появляются признаки, что рецессии удастся избежать, акции начинают расти, увлекая за собой вверх EURUSD.

Возьмем к примеру Европу. Недавний опрос Bloomberg показал, что 45% респондентов считают, что рецессия в ней начнется быстрее, чем в Британии или в США. Ее главными драйверами выступают энергетический кризис и агрессивная монетарная рестрикция ЕЦБ. Но когда цены на газ впервые с июня падают ниже €100 за мегаватт-час, на рынке начинают циркулировать слухи, что спада в экономике еврозоны удастся избежать. Одновременно может снизиться инфляция, что позволит Европейскому центробанку не поднимать стоимость заимствований слишком высоко. 

Согласно консенсус-прогнозу экспертов Reuters, до потолка ставки по депозитам осталось совсем немного – 175 б.п, при этом шаг в 75 б.п ЕЦБ сделает уже на днях. Для ставки по федеральным фондам эта цифра и того меньше – 150 б.п. И опять же три четверти п.п ФРС готова добавить уже в начале ноября. Скорость монетарной рестрикции снижается, а вместе с ней и шансы рецессии. Зачем в таких условиях покупать такой актив-убежище, как доллар США?

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Одновременно слабая статистика по ценам на недвижимость и потребительскому доверию усиливают слухи, что до предполагаемого нынче деривативами потолка в 5% ставка ФРС может и не дойти. Инвесторы покупают, когда все плохо, и плохие новости становятся хорошими для фондовых индексов и EURUSD. В этом отношении поддержку гринбэку в теории может оказать первый в 2022 положительный рост ВВП США. Однако многие трейдеры уверены, что в показателе будет содержаться множество признаков слабости, включая замедление потребительской активности и рынка недвижимости.

Поклонники евро ждут сюрприза от ЕЦБ. Вполне возможно, что Управляющий совет в скором времени начнет процесс сворачивания баланса, который за 10 лет вырос с €2 трлн до €8,8 трлн, что эквивалентно 70% ВВП еврозоны.  

Динамика балансов центробанков

Источник: Financial Times.

Чрезмерный энтузиазм рынка опасен. Если безработица действительно не будет падать резко, а рецессия окажется краткой и мягкой, то инфляция также не замедлится слишком сильно. Это заставит ФРС засучить рукава и поднять ставку по федеральным фондам выше 5%. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Что же вернет EURUSD к нисходящему тренду? Реализация принципа «покупай евро на слухах, продавай на фактах» после октябрьского заседания ЕЦБ? Или «ястребиная» риторика ФРС на ноябрьской встрече? Попытаемся для начала отыграть первую новость. Продаем пару на отбое от паритета, либо на падении ниже 0,99.

Аналитика Litefinance