Евро недооценил противника. Прогноз EURUSD на неделю от 07.02.2023: Рынки рано поверили в победу над ФРС

Недооценка монетарной рестрикции ФРС и американской экономики дорого стоила EURUSD. Рост шансов на повышение ставки по федеральным фондам до 5,25% и выше позволил «медведям» контратаковать.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Чтобы выжить на рынке, нужно время от времени менять свое мнение. Тот, кто этого не делает, напоминает человека, всегда выходящего из дома в одной и той же одежде — в любой момент можно попасть под проливной дождь или замерзнуть. Благодаря январскому отчету об американской занятости, рынки очень быстро поменяли свое мнение относительно денежно-кредитной политики ФРС. Они теперь полностью согласны с прогнозом FOMC о пике ставки по федеральным фондам на уровне 5,1%, хотя до этого предполагали, что она до такой вершины не доберется. Чем прочнее консенсус между инвесторами и центробанком, тем лучше для «медведей» по EURUSD.

В 2022 бурно растущими рынками двигали ожидания, что Федрезерв либо поднимет ставки ниже, чем сам предполагает, либо опустит их до конца года, что также не соответствовало прогнозу FOMC. Джером Пауэлл не стал разубеждать инвесторов, заявив, что каждый имеет право на свое мнение. Однако рост занятости на 517 тыс. в январе заставил рынки его изменить. Предполагаемый потолок стоимости заимствований вырос с 4,91% до важного релиза до 5,12% после него. Деривативы рассматривают повышение ставки на 25 б.п. в марте как решенный вопрос, а ее рост в мае выглядит как весьма вероятное событие. Более того, возникли шансы, что и в июне центробанк не будет сидеть сложа руки. Три акта монетарной рестрикции – это уже 5,5%. Весьма приличная цифра и отличная новость для доллара США.

Динамика ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Масла в огонь обвала EURUSD подлил Рафаэль Бостик. По словам президента ФРБ Атланты, если более сильная, чем ожидалось, экономика сохранится, центробанку придется проделать немного больше работы – поднять ставки выше, чем предполагает прогноз. Речь идет о дополнительных 25 б.п. сверх двух увеличений на четверть пункта. Не исключен вариант роста на 50 б.п. на одном из заседаний FOMC.

Несмотря на то, что рынок продолжает верить в ослабление денежно-кредитной политики к концу 2023, он сместил сроки предполагаемого снижения стоимости заимствований на более поздний период. Так, шансы, что она останется на уровне 5% или выше к сентябрю, подскочили с менее чем 50% до 75%.

Чем выше окажется фактический потолок у ставки по федеральным фондам и чем дольше она там удержится, тем лучше для продавцов EURUSD. Сам по себе отчет об американской занятости вряд ли перевернет все с ног на голову в средне- и долгосрочных перспективах основной валютной пары, однако активность «медведей» может возрасти, если инфляция в США неожиданно начнет ускоряться со своего текущего значения 6,5%.

Торговый план по EURUSD на неделю

Рынки явно недооценили ФРС и экономику США, за что им приходится расплачиваться. Хотя, на мой взгляд, реакция на важную статистику выглядит чересчур эмоциональной. Инвесторам нужно успокоится, что они в ближайшее время и сделают. В результате EURUSD войдет в краткосрочную консолидацию в диапазоне 1,06-1,085. При этом отбой от поддержки на 1,069 или зоны конвергенции 1,058-1,0605 имеет смысл использовать для формирования длинных позиций.

Аналитика Litefinance