Евро кормят на убой. Прогноз EUR/USD Forex от 11.03.2021: ЕЦБ может помочь евро подрасти, но не восстановить тренд

Несмотря на желание ЕЦБ все держать под контролем, судьба EURUSD находится не в руках центробанка. Ее определяет рынок ценных бумаг США и состояние экономики еврозоны. Без восстановления последней рассчитывать на стабильный рост евро не приходится.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Пока финансовые рынки готовятся к вердикту ЕЦБ, стабилизация доходности казначейских облигаций позволила котировкам EURUSD подрасти. Как я и предполагал, принятие Палатой представителей проекта фискального стимула на $1,9 трлн дало возможность некоторым трейдерам зафиксировать прибыль по шортам по трежерис, что привело к снижению ставок. Индекс Доу-Джонса отметился новым рекордным максимумом, 11-м по счету в 2021, а Nasdaq Composite незначительно просел. 

Прибыль «голубых фишек» и убытки по акциям технологического сектора становятся визитной карточкой текущего года. В 2020 было все наоборот: рынки бежали впереди себя, что позволяло доминировать Nasdaq Composite. Сейчас пришло время покупать факт. Консенсус-прогноз экспертов Wall Street Journal предполагает, что ВВП США в 2021 расширится на 5,95%, что является лучшей динамикой с 1983, когда экономика выросла на 7,9%. 

Динамика фондовых индексов США

Источник: Wall Street Journal.

Основная причина пересмотра прогнозов в сторону повышения – ободрение Конгрессом фискального стимула на $1,9 трлн, который по мнению экономистов, способен разогнать инфляцию до 2,48% к концу декабря и привести к увеличению занятости в среднем 514 тыс за квартал в течение следующего года. Предыдущие пакеты помощи раздули дефицит бюджета США в октябре-феврале до $1 трлн по сравнению с $624 млрд за аналогичный период годом ранее. 

Штатам нужны деньги, и они готовы их занимать. По оценкам BofA Global Research, предложение казначейских облигаций со сроками погашения от 2 до 30 лет в 2021 вырастет до $2,8 трлн. В 2020 было $1,7 трлн, в $2019 – $990 млрд. Для того, чтобы заманить инвесторов на аукционы, нужны более высокие ставки, поэтому на текущих отметках вблизи 1,5-1,6% доходность трежерис вряд ли остановится. Ее рост порождает настоящее цунами на долговых рынках зарубежных стран и заставляет центробанки беспокоится. 

То, как собирается проявлять свои страхи ЕЦБ, интересует трейдеров, работающих с EURUSD. На заседании 11 марта Управляющий совет должен решить, является ли рост доходности облигаций угрозой для экономики еврозоны, или он отражает оптимизм в отношении ее скорого восстановления? Снижение недельных нетто-покупок активов рамках PEPP не должно вводить в заблуждение - валовое приобретение бумаг растет. 

Динамика покупок и погашений облигаций в рамках PEPP

Источник: Bloomberg.

Кристин Лагард должна быть крайне осторожной, чтобы не напугать рынки, как, например, в случае с заявлением о том, что центробанк не должен закрывать спреды доходности. Ужесточения финансовых условий в еврозоне пока не происходит, поэтому не думаю, что беспокойство француженки остановит краткосрочный рост евро. Его причины лежат за пределами Старого света. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, продолжаю придерживаться взгляда, что судьба EURUSD определяется долговым рынком США. Стабилизация доходности трежерис способна подтолкнуть евро к $1,199 и даже к $1,2035, однако без признаков возвращения экономики еврозоны к жизни рассчитывать на восстановление восходящего тренда не приходится. В таких условиях имеет смысл делать ставки на продажи на росте.

Аналитика евро на неделю LiteForex