Евро идет против ветра. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 01.09.2022: В благоприятных для доллара США условиях пара EURUSD не падает

Стабилизация цен на газ изменила правила игры для EURUSD. Разгон европейской инфляции и агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ уже не рассматриваются как путь к рецессии. Как это влияет на основную валютную пару?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Когда попутный ветер раздувает паруса, но кораблю упорно не желает двигаться с места, что-то с ним не так. Худший август для фондовых индексов США за 7 лет, непрекращающееся ралли доходности трежерис, рост вероятности повышения ставки по федеральным фондам на 75 б.п в сентябре до 74% и «ястребиная» риторика членов FOMC, казалось бы, должны были сделать из «быков» по EURUSD мальчиков для битья. По факту после незначительного проседания ниже паритета основная валютная пара взлетела к сопротивлению на 1,008, и лишь очередная неудачная попытка штурма охладила пыл поклонников евро.

На первый взгляд, своими успехами региональная валюта обязана разгону инфляции в еврозоне в августе до нового рекордного максимума 9,1% и реакции на это событие чиновников ЕЦБ, банков и срочного рынка. 

Динамика европейской инфляции

Источник: Financial Times.

Тот факт, что цены в Старом Свете растут быстрее, чем в Новом не мог остаться без внимания. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что Европейскому центробанку требуется сильное повышение ставки в сентябре и в ближайшие месяцы следует ожидать широких шагов. Деривативы уверены в росте затрат по займам на 75 б.п на ближайшем заседании Управляющего совета. Такие банки как JP Morgan, Goldman Sachs и Bank of America их полностью поддерживают. 

Проблема в том, что за столь короткое время рыночное мышление вряд ли могло существенным образом измениться. До Джексон Хоула инвесторы были уверены, что ЕЦБ не в состоянии повлиять на цены на энергоносители, лежащие в основе рекордного разгона инфляции, поэтому ужесточение денежно-кредитной политики спровоцирует или углубит рецессию. Пара EURUSD активно падала, чему способствовали ралли доходности трежерис и обвал американских фондовых индексов. 

Эти процессы имеют место и в настоящее время, в том числе благодаря заявлению президента ФРБ Кливленда Лоретты Местер, что ставка по федеральным фондам достигнет 4% и останется там, по меньшей мере, до конца следующего года. Но сейчас доллар США испытывает от этого гораздо меньшую поддержку, чем ранее. 

Причины устойчивости EURUSD следует искать в конъюнктуре рынка газа и запаздывающем экономическом цикле в Европе по сравнению с США. После бурного ралли фьючерсы на голубое топливо стабилизируются, что позволяет посмотреть на монетарную политику ЕЦБ под другим углом. 

Динамика EURUSD и цен на газ

Источник: Trading Economics.

Если инфляция в еврозоне выше, чем в Штатах и еще не достигла своего пика, то ЕЦБ может повысить ставку на 75 б.п не только в сентябре, но и в октябре. ФРС же, напротив, будет замедлять скорость ужесточения денежно-кредитной политики. Если цены на газ пойдут вниз, а валютный блок сумеет избежать рецессии, доходность немецких облигаций станет расти быстрее, чем американских, что откроет EURUSD дорогу к коррекции. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Возобновление работы Северного потока и ожидания заседания ЕЦБ могут спровоцировать ралли евро, поэтому до тех пор, пока пара EURUSD держится выше паритета, ее следует покупать.

Аналитика Litefinance