Достиг ли доллар вершины? Прогноз EURUSD Forex на сегодня 26.07.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Пик ставки ФРС близок?

Ошибается ли ФРС, считая, что максимум у ставки по федеральным фондам находится на уровне 3,8%? Рынки полагают, что да. Самое большое, докуда она может вырасти, это 3,3%. Если так, ралли индекса USD придет конец.

Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня

Россия вдвое сокращает потоки газа в Евросоюз по Северному потоку, цены на голубое топливо взлетают на 12% и, вероятнее всего, продолжат расти по мере приближения зимы, немецких DAX падает, а доверие деловых кругов Германии обваливается до худшего уровня с первых дней пандемии. Тем не менее, евро сохраняет устойчивость против доллара США, что заставляет инвесторов недоуменно пожимать плечами. На самом деле судьба EURUSD решается не в Европе, а в Северной Америке. Рынки с нетерпением ожидают вердикта ФРС по ставке по федеральным фондам и релиза данных по американскому ВВП за второй квартал. 

Динамика делового климата в Германии

Источник: Bloomberg.

Гринбэк слабеет против основных мировых валют на ожиданиях того, что Федрезерв ошибается. В своих последних прогнозах FOMC предполагает, что ставки вырастут до 3,8% в 2023. Срочный рынок сигнализирует, что уже в 2022 затраты по займам достигнут своего пика в 3,3%, после чего в июне центробанк начнет их снижать и опустит до 2,5% в 2024. По мнению инвесторов, спровоцированное ФРС замедление рынка недвижимости перекинется на розничные продажи и инвестиции в бизнес, что приведет к сокращению темпов роста не только ВВП, но и инфляции. 

Это точка зрения большинства. С ним далеко не все согласны. Morgan Stanley считает, что рынки принимают желаемое за действительное. Они путают пик ускорения монетарной рестрикции ФРС с прекращением ужесточения политики. История показывает, что инфляция должна достичь максимума, прежде чем центробанк завершит процесс повышения ставок. Но кто сказал, что 9,1% по CPI – вершина? Если потребительские цены продолжат расти, даже рецессия не остановит ФРС. Цикл монетарной рестрикции продолжится, что подтолкнет индекс USD еще выше. 

Динамика доллара США

Источник: Bloomberg.

Есть и еще один вариант. Благодаря солидным балансам домашних хозяйств и крепкому рынку труда экономика США выдерживает агрессивное повышение ставок ФРС. Ее мягкая посадка позволяет говорить об американской исключительности, способствует притоку капитала в Штаты и укреплению гринбэка. 

Таким образом, в двух из трех сценариев доллар США продолжает ралли, что возвращает EURUSD к паритету. Проблема в том, что толпа в качестве базового варианта видит замедление процесса монетарной рестрикции ФРС и более низкий пик ставки по федеральным фондам, чем предполагает последний прогноз FOMC. Дело пахнет разворотом индекса USD, воспользоваться чем может даже такая слабая валюта как евро. 

Торговый план по EURUSD на сегодня

Инвесторов интересует, совпадает ли рыночный консенсус с мировоззрением Федрезерва? Они будут искать подсказки в выступлении Джерома Пауэлла после повышения ставки на 75 б.п. Если глава центробанка свяжет дальнейшие решения FOMC с входящими данными по экономике США, гринбэк попадет в волну распродаж.  Если же он отметит, что о пике инфляции говорить слишком рано, и вновь покажет свою решительность в борьбе с высокими ценами, EURUSD направится к паритету. Ждать осталось недолго. Пока же рекомендую оставаться вне рынка.

Аналитика EURUSD Litefinance