Доллару нужен подвиг. ПрогнозForex EURUSD на неделю от 19.04.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Сможет ли ФРС избежать рецессии

Федрезерв должен совершить своеобразный подвиг, чтобы не довести экономику США до рецессии. Ранее у него не получалось так сильно снизить инфляцию, как хочется сейчас без спада. Получится ли на этот раз? Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Лучше жалеть о том, что сделал, чем о том, чего не сделал. За последние 80 лет ФРС ни разу не удалось снизить инфляцию на требуемые сегодня 4 п.п, не вызвав при этом рецессии. Наиболее удачным примером является 1994, когда у центробанка во главе с Аланом Гринспеном даже не смотря на повышение ставки с 3% до 6% получилось совершить мягкую посадку. Основным отличием является, что тогда Федрезерв действовал на опережение, сейчас же догоняет изрядно разогнавшуюся инфляцию. Получится ли у него совершить подвиг, будет зависеть не только от регулятора, но и от неподконтрольных ему факторов. Джанет Йеллен считает, что в этом процессе нужна не только сноровка, но и удача.   

Чиновники FOMC любят ссылаться на 1994, вероятнее всего, взяв его в качестве основного примера. Так Джеймс Буллард заявил, что повышение ставки Аланом Гринспеном на 75 б.п на одном из заседаний Комитета не стало препятствием для последующего 10-летнего расширения ВВП США. Тем не менее, это не базовый сценарий президента ФРБ Сент-Луиса. Он бы предпочел несколько повышений затрат по займам на 50 б.п с целью их доведения до 3,5% уже в 2022. 

Такие «ястребиные» спичи полпредов Федрезерва были настолько частыми в последнее время, что инвесторы от них устали. Желание хедж-фондов продать доллар США на фактах после его покупки на слухах об агрессивной монетарной рестрикции было настолько велико, что на неделе к 12 апреля они увеличили длинные позиции по евро до максимальной отметки за 5 недель. Все это происходило в преддверии заседания ЕЦБ, от которого ждали «ястребиного» сюрприза. Не получилось. Кристин Лагард подчеркнула колоссальную разницу в монетарной политике, чем спровоцировала массовые распродажи EURUSD. 

Динамика спекулятивных позиций по доллару США и евро

Источник: Reuters.

У единой европейской валюты слишком много уязвимых мест, чтобы можно было рассчитывать если не на слом нисходящего тренда, то хотя бы на серьезную контратаку против доллара США. К неопределенности в связи со вторым туром президентских выборов во Франции добавляются страхи по поводу эскалации вооруженного конфликта в Украине. Последний лег в основу снижения прогнозов Всемирного банка по глобальному ВВП на 2022 с 4,1% до 3,2%. Как правило, когда мировая экономика опережает американскую, EURUSD растет. Если она, напротив, проигрывает Штатам, пара направляется на юг. 

Плечо помощи гринбэку подставляет рынок ценных бумаг США. Там продолжается ралли доходности казначейских облигаций и падение фондовых индексов. Непрекращающийся разгром трежерис выглядит удивительным, ведь ставки по ним уже поднялись до уровней, привлекательных для пенсионных фондов и иностранных правительств.

Торговый план по EURUSD на неделю 

Таким образом, те факты, что ФРС не намерена сходить с дороги агрессивной монетарной рестрикции, хедж-фонды обожглись, раньше времени покупая евро, у «быков» по EURUSD предостаточно уязвимых мест, а доллар США пользуется благоприятным фоном способствуют падению основной валютной пары в направлении 1,072 и 1,065. Обновление апрельского минимума может стать катализатором данного процесса и позволит нам нарастить ранее сформированные шорты.

Аналитика EURUSD Litefinance