Доллару не дадут вернуться в прошлое. Прогноз EURUSD на неделю от 02.03.2023: Среднесрочный анализ. Нельзя вернуться в прошлое, не изменив настоящее

Падающие фондовые индексы США и растущая доходность трежерис напоминают о прошлом, когда индекс USD достиг 20-летнего пика. Увы, но никому не дано вернуться на несколько лет, месяцев или дней назад. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Безумству храбрых поем мы песню. Евро решился на очередную контратаку, вооружившись сильной статистикой по китайской деловой активности и немецкой инфляции, а также «ястребиными» комментариями чиновников ЕЦБ. Впрочем, рост американского индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере до 47,7 подрезал крылья покупателям EURUSD. Более сильные данные по PMI взвинтили доходность 10-летних трежерис до 4%, напомнив инвесторам о событиях 2022.

В октябре ставки по эталонным казначейским облигациям достигли отметки 4,23%, максимальной с 2008, что обеспечило рост индекса USD к 20-летнему пику. Тогда рынок гадал, как высоко может подняться стоимость заимствований в США? Серия сильной макростатистики по Штатам как будто вернула инвесторов в прошлое. Деривативы ожидают увидеть потолок ставки по федеральным фондам на уровне 5,52%, а про «голубиный» разворот нынче никто не вспоминает.

Динамика доходности казначейских облигаций США

Источник: Bloomberg.

Гринбэк ожил, и «ястребиные» комментарии чиновников FOMC еще больше укрепляют его позиции. Президента ФРБ Атланты Рафаэль Бостик призывает к увеличению ставки выше 5% и считает, что на этом уровне она должна находиться до 2024, чтобы гарантировать возвращение инфляции к таргету в 2%. Его коллега из Миннеаполиса Нил Кашкари пока не решил, за +25 или за +50 б.п. он будет голосовать в марте. При этом очередные прогнозы FOMC он считает куда более важными, чем величину следующего шага.

Возникает ощущение, что рынки вернулись в прошлое, где безраздельно господствовал доллар, доходность трежерис росла как на дрожжах, а фондовые индексы падали. К разочарованию «медведей» по EURUSD, настоящее изменилось. Еврозона уже не мальчик для битья. Ни о каком энергетическом кризисе и рецессии в валютном блоке речи не идет, экономика проявляет поразительную устойчивость, что приводит к очередному всплеску инфляции. Вслед за сильной статистикой по Франции и Испании, ростом с 9,2% до 9,3% в феврале отметился CPI Германии.

Динамика инфляции в Германии

Источник: Bloomberg.

Это усиливает риски разгона европейских потребительских цен, взвинчивает доходность 2-летних немецких облигаций до самого высокого уровня с 2008 и поднимает предполагаемый пик ставки по депозитам ЕЦБ до 4%. По мнению главы Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, нужно его достигнуть к лету, максимум — к сентябрю.

Масла в огонь подливает Китай, где деловая активность в производственном секторе расширяется максимальными темпами за 10-летие.

Торговый план по EURUSD на неделю

Более высокая скорость монетарной рестрикции ЕЦБ по сравнению с ФРС и восстановление мировой экономики во главе с Китаем позволяют мне придерживаться прогноза возвращения EURUSD к восходящему тренду с отскоком из области 1,05 - 1,06. В ближайшей перспективе, до выхода данных по рынку труда США, сохраняются риски консолидации пары в диапазоне 1,053 - 1,073. Придерживаемся стратегии краткосрочных продаж на росте с последующим переходом к средне- и долгосрочным покупкам при снижении котировок.

Аналитика Litefinance