Доллару мешают другие звезды. Прогноз Forex EURUSD на неделю от 20.12.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Как вердикт Банка Японии повлияет на EURUSD?

Если ранее инвесторы смотрели в рот исключительно ФРС, то на финише 2022 ситуация изменилась. ЕЦБ настроен агрессивно, а Банк Японии открыл ящик Пандоры, что наверняка отразится на переливе капитала и повлияет на EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Почему на протяжении большей части 2022 рос доллар США? ФРС была единственной путеводной звездой на Forex. Американский центробанк агрессивно повышал ставку по федеральным фондам, что приводило к росту доходности казначейских облигаций и падению фондовых индексов США. На таком фоне гринбэк был обречен на укрепление. Однако на исходе года позиция Федрезерва изменилась. Он уже не готов жертвовать экономикой ради победы над инфляцией. Более того, на рынке появились другие звезды, которые претендуют на роль путеводных. 

И если желание ЕЦБ потянуть одеяло на себя на фоне рекордно высокой инфляции и ослабления евро по итогам года выглядит логично, то выход на первые роли Банка Японии шокировал финансовые рынки. Решение расширить таргетрутируемый диапазон доходности облигаций с +/-0,25% до +/-0,5% стало настоящим громом среди ясного неба. И дело не только в стремительном укреплении иены на ожиданиях повышения ставки овернайт в 2023. Дело во влиянии происходящих в Стране восходящего солнца событий на всю систему. 

Перед решением BoJ инвесторы размышляли, кто прав, ФРС или рынки? Американский центробанк, руководствуясь разгоном инфляции в сфере услуг и опережающими темпами роста зарплат над ценами повысил прогноз по PCE, поднял оценку потолка ставки по федеральным фондам до 5,1% и показал, что не видит ее снижения в 2023. 

Динамика инфляции в США

Источник: Financial Times.

Динамика зарплат и инфляции в США

Источник: Bloomberg.

Рынки же, руководствуясь замедлением инфляции и опасениями по поводу приближающейся рецессии, считают, что пик ставки по федеральным фондам составит 4,9%. Более того, ФРС будет вынуждена ее снизить уже в 2023. От того, кто прав, зависела судьба фондовых индексов, трежерис и доллара США. Однако на исходе дела в расстановку сил вмешался еще один игрок – Банк Японии. 

С учетом того обстоятельства, что резидентам Страны восходящего солнца принадлежат огромные запасы казначейских облигаций и американских акций, перелив капитала из Северной Америки в Азию способен изменить правила игры. Фондовые индексы США рискуют упасть еще ниже, а доходность трежерис – вновь начать расти. Ее падение в ноябре способствовало ослаблению гринбэка и позволило «быкам» по EURUSD взвинтить котировки пары к полугодовым максимумам. 

Таким образом, главным бенефициаром от решения BoJ расширить диапазон таргетируемой доходности на Forex стала иена, однако после нее наибольшие выгоды способен извлечь доллар США. Теперь ключевым вопросом становится, будет ли традиционное рождественское ралли на американском рынке акций? Если да, то EURUSD может подрасти к 1,07-1,08, однако в последующем упасть на фоне замедления экономики США и падения S&P 500.  Если нет, пара рухнет с текущих уровней в направлении 1,04. 

Торговый план по EURUSD на неделю

С учетом существующих двусторонних рисков попытаемся действовать на опережение – установим отложенные ордера на покупку EURUSD от 1,065 и на продажу от 1,058. Во втором случае речь пойдет о наращивании сформированных от 1,0625 коротких позиций.

Аналитика Litefinance