Доллару мешает Эйфория. Прогноз EUR/USD 09.11.2020: Инвесторы продолжают отыгрывать фактор президентства Джо Байдена

Инвесторы продолжают отыгрывать фактор президентства Джо Байдена, что позволяет S&P 500 отметиться лучшей недельной динамикой с апреля и толкает вверх котировки EURUSD. Долго ли это продлится? Поговорим на эту тему и составим торговый план

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

На рынок пришла Эйфория. Инвесторы позабыли и про COVID-19, и про нерешенный вопрос с фискальным стимулом в США, и про оспаривающего выборы Дональда Трампа. Они радуются большей определенности в политике Джо Байдена, рассчитывают на меньшую волатильность и на то, что разделенный Конгресс не позволит демократу произвести радикальные реформы в области ужесточения налогообложения и регулирования технологических компаний. В результате S&P 500 по итогам первой недели ноября вырос на 7,3%, продемонстрировав лучший результат с апреля, а индекс USD рухнул к минимальной отметке с начала сентября. 

Как долго может Эйфория продлиться? История показывает, что начинает с 2000, если S&P 500 рос в день президентских выборов, то и ноябрь с декабрем оказывались для фондового индекса зелеными. Первые годы президентских сроков также были для американских акций хорошим периодом - в их течение S&P 500 в среднем поднимался на 18,6%. Другое дело, что преференции фондового индекса во времена разделенного Конгресса, не позволяющего Белому дому проводить радикальные реформы, - спорный вопрос. С 1928 за 45 лет, когда одна партия контролировала Вашингтон, рынок акций в среднем рос на 7,46% за год, по сравнению с 7,26% за год за 46 лет, когда власть была разделена. 

Реакция S&P 500 на политическую ситуацию в США

Источник: Wall Street Journal.

На мой взгляд, рынок в настоящее время бежит впереди себя. Инвесторы пытаются вскочить в один из вагонов уходящего на север поезда, использую исторические параллели и забывая о негативе. А он есть. Во-первых, политическая неопределенность никуда не исчезла. Дональд Трамп оспаривает выборы, а второй тур голосования в Джорджии может привести к тому, что состав Сената станет известен только 5 января. Это создает проблемы для реализации дополнительного фискального стимула, без которого процесс восстановления экономики США потеряет пар, что является крайне неприятной новостью для глобального ВВП и аппетита к риску. 

Во-вторых, хороших новостей о вакцинах все меньше, а COVID-19 продолжает гулять по Штатам и Европе. Новые рекорды по численности инфицированных, умерших и госпитализаций заставляют удивляться текущему оптимизму инвесторов. Ситуация в Старом Свете ухудшается на глазах, что вынуждает Германию, Францию и другие страны вводить ограничения и позволяет говорить о дивергенции в экономическом росте и в монетарной политике в пользу «медведей» по EURUSD. 

Наконец, в-третьих, доллар США не всегда падает, когда S&P 500 растет. Обратная корреляция индексов стремится к максимуму во время сильной неопределенности, в то числе, связанной с президентскими выборами. Как только неопределенность снижается, связи нарушаются. 

Торговый план по EURUSD на неделю 

Рынком продолжает править Эйфория, но бесконечно долго это продолжаться не может. Неспособность «быков» по EURUSD удержать котировки пары выше 1,188 усилит риски отката к 1,183 и 1,1785. Напротив, если важный уровень останется в руках покупателей, я не исключаю продолжения ралли к 1,195-1,196 и даже к 1,2, после чего может начаться процесс частичной фиксации прибыли крупными спекулянтами.

Аналитика евро и доллара 09.11.2020 LiteForex