Доллар затягивает петлю. Прогноз EURUSD Forex на месяц от 07.09.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Чем сильнее гринбэк, тем хуже остальным

Сила экономики США способствует укреплению доллара. Это ускоряет инфляцию в других странах и вынуждает их центробанки повышать ставки, что замедляет ВВП. В результате гринбэк становится еще сильнее. Поговорим о петле обратной связи и составим торговый план по EURUSD 

Фундаментальный прогноз по доллару на месяц

Из двух зол выбираешь наименьшее. Даже в случае спада американская экономика будет выглядеть лучше, чем Европа, где бушует энергетический кризис, или Китай с его COVID-19. Глядя на сильный рынок труда и устойчивый рост потребительских расходов, понимаешь, что рецессия в Штатах вряд ли окажется затяжной или глубокой. Если вообще случится. Это обстоятельство способствует притоку капитала в фондовые и взаимные фонды США на протяжении 4 их последних 6 недель. Их международные аналоги сталкиваются с оттоком в течение 20 пятидневок подряд, что является самой продолжительной проигрышной серией с октября 2019. Американская исключительность в действии! И это не единственный фактор, толкающий EURUSD вниз. 

Выигрышному положению экономики США способствуют не только масштабные монетарные и фискальные стимулы из-за пандемии, но и крепкий доллар. Он раздувает инфляцию в других странах, вынуждая центробанки агрессивно повышать ставки, что в лучшем случае замедляет рост ВВП. В худшем, приводит к рецессии. За счет того, что большинство товаров в мире торгуется в американской валюте, рост цен на сырье увеличивает стоимость импорта и оборачивается ухудшением условий торговли. Из-за этого, по оценкам Capital Economics, Германия уже сейчас готова потерять 3,3% от валового внутреннего продукта, итальянская – 5,3%. Это хуже, чем нефтяной кризис 1970-х.

Влияние условий торговли на ВВП

Источник: Bloomberg.

Основной опыт тех лет показывает, что перенасыщение рынка на фоне высочайших цен в конечном итоге вылилось в их обвал. То же самое будет и с газом, однако когда именно это произойдет, никто не знает. Пока же ЕС готовится к самой страшной зиме за последние десятилетия. И очень многое будет зависеть от погоды. По оценкам Wood Mackenzie, холодные декабрь-февраль приведут к сокращению запасов голубого топлива в Европе с текущих более чем 80% до 4% к марту. Проблемы продолжатся в 2023, когда ЕС сможет заполнить свои хранилища лишь на 63%. 

Хорошая новость заключается в том, что служба прогнозирования AccuWeather ожидает, что температура зимой в Старом Свете будет на 1-2 градуса выше нормы. Плохая, что даже в теплые зимы случаются очень холодные периоды. По мнению Goldman Sachs, рынки недооценивали и продолжат недооценивать масштабы энергетического кризиса, что говорит о нераскрытом потенциале пике EURUSD. 

Действительно, в отличие от индекса USD от Bloomberg, который достиг рекордного максимума, реальный эффективный курс гринбэка на 11%  ниже своего пика в 1985. 

Динамика индексов доллара

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на месяц

В те времена Пол Волкер и его ФРС проводили агрессивную компанию по сдерживанию инфляции, и судя по выступлению Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле, нынешний Федрезерв готов идти по пути своих предшественников. Это обстоятельство вкупе с американской исключительностью позволяют утверждать, что нисходящий тренд по EURUSD далеко не закончен.  В лучшем случае пара отметится легкой коррекцией, которую следует использовать для продаж в направлении 0,95.

Аналитика Litefinance