Доллар все сделает сам. Прогноз доллара EURUSD Forex от 13.06.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Судьба гринбэка в его руках

Разгон американской инфляции оставил разговоры о паузе в процессе повышения ставки ФРС в прошлом. Напротив, центробанку для победы над инфляции требуется ускорить монетарную рестрикцию. Как это отражается на EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынок – это место, где правила игры постоянно меняются. Релиз данных по майской инфляции в США изменил эти правила для ФРС. Мало того, что потребительские цены удивили инвесторов ростом до 8,6%, максимальной отметки с декабря 1981, их последнее значение мало чем напоминает пик. Дальнейшее увеличение стоимости энергоносителей способно подтолкнуть CPI к 9%. Вместо того, чтобы замедляться, инфляция ускоряется. Если так, то вместо того, чтобы думать о паузе в процессе ужесточения денежно-кредитной политики, Федрезерв вынужден наращивать обороты. Плохая новость для американских акций, хорошая – для доллара США.

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Масла в огонь распродаж EURUSD и S&P 500 подлили данные по потребительским ожиданиям роста цен от Мичиганского университета. Трехлетний показатель впервые с января вырос с 3% до 3,3%, годовой повысился с 5,4% до 5,5%. ФРС не может полагаться на находящиеся на пиковых отметках с 2008 инфляционные ожидания как на якорь. Их дальнейший рост способен стать самореализующимся пророчеством в отношении будущей инфляции, поэтому центробанк вынужден действовать. Barclays и Jefferies заявили, что уже 14-15 июня Федрезерв поднимет ставку на 75 б.п, а срочный рынок оценивает шансы такого шага как фифти-фифти. 

Cклоняюсь к мысли, что Джером Пауэлл и его коллеги не станут шокировать финансовые рынки чрезмерно большим шагом на ближайшей встрече FOMC, однако усилят градус «ястребиной» риторики. По сути у ФРС есть гораздо более действенное оружие, чем рост ставки по федеральным фондам на 75 б.п. В свое время экс-председатель центробанка Бен Бернанке заявил, что денежно-кредитная политика – это 98% общения и 2% действия. Намек на широкий шаг в будущем ужесточит финансовые условия больше, чем его реализация в июне. Не зря же президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард говорил, что стоило Федрезерву пошевелить пальцем, как рынки и экономика тут же отреагировали.

Прогнозы о будущем значении ставок имеют больший вес, чем рост стоимости заимствований на конкретном заседании FOMC. После релиза данных по американской инфляции за май инвесторы поняли, что ожидаемые экспертами Bloomberg медианы в 2,6% и 3,1% в 2022 и 2023, соответственно, – далеко не предел. Ставка по федеральным фондам способна подняться выше. И это обстоятельство лежит в основе обвала EURUSD ниже 1,05.

Прогнозы экспертов по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Чем выше стоимость заимствований, тем хуже оценка акций. Тем выше вероятность рецессии. Тем сильнее доллар США, что негативно отражается на корпоративной отчетности. По оценкам Kyriba, ралли индекса USD снизит прибыль американских компаний на $40 млрд в первой половине 2022. В январе-июне 2021 речь шла о $8 млрд. Стоит ли удивляться падению S&P 500? 

Торговый план по EURUSD на неделю

На рынке имеет место спираль, когда укрепление гринбэка провоцирует обвал фондовых индексов, что в свою очередь за счет ухудшения глобального аппетита к риску приводит к дальнейшему росту курса доллара США. Сформированные на прорыве поддержки на 1,061 шорты по EURUSD держим и наращиваем на откатах.

Аналитика Litefinance