Доллар вернул рынки с небес на землю. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 03.08.2022: Гринбэк показал, кто в доме хозяин

Рынки увлеклись идеей снижения скорости монетарной рестрикции ФРС с последующим уменьшением ставки в 2023. Чиновники FOMC им напомнили, что не следует выдавать желаемое за действительное. Как их риторика повлияла на EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Не воюйте с ФРС. Рынки прекрасно знают, чем все может закончиться, но раз за разом наступают на одни и те же грабли. Они вбили себе в голову, что центробанк, глядя на сползание экономики США в рецессию, начнет замедлять процесс монетарной рестрикции, а в 2023 и вовсе снизит ставку по федеральным фондам. На самом деле работа Федрезервом еще не выполнена, а значит, останавливаться он не собирается. Плохая новость для «быков» по EURUSD. 

Основная идея покупок основной валютной пары заключалось вовсе не силе евро, а в слабости доллара США на фоне ралли американских фондовых индексов и снижения доходности трежерис. Рынки проигнорировали многочисленные ссылки Джерома Пауэлла на последние прогнозы FOMC по ставке, предусматривающие ее рост до 3,5% в 2022 и до 4% в 2023. Им показалось, что слабая статистика по деловой активности и замедление инфляционных ожиданий заставят ФРС нажать на тормоз. 

На самом деле, как я отмечал ранее, выдавая желаемое за действительное, рынки создавали препятствие для центробанка. Их реакция способствовала ослаблению финансовых условий, которые в настоящее время требуется ужесточать. Неудивительно, что даже центристы FOMC в таких условиях начали отмечаться выраженной «ястребиной» риторикой.  Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что до выполнения целей центробанка еще очень далеко, его коллега из Сан-Франциско Мэри Дейли отметила, что Федрезерв ни близко не закончил свою работу, а глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс считает, что есть возможность замедлить процесс монетарной рестрикции, но и повышение ставки на 75 б.п в сентябре также приемлемо. 

Эванс рассчитывает, что затраты по займам в 2022 достигнут отметки 3,5% и продолжат расти в 2023. Президент ФРБ Сент-Луиса настроен более агрессивно – он видит увеличение ставки по федеральным фондам до 4% уже в этом году. 

Масштабные вербальные интервенции напомнили инвесторам, кто в доме хозяин, и опустили рынки с небес на землю. Доходность казначейских облигаций резко подскочила, фондовые индексы упали, а «медведи» по EURUSD ринулись в атаку. 

Динамика доходности облигаций США

Источник: Bloomberg.

Срочный рынок был вынужден пойти на попятную. Он увеличил предполагаемый размер ставки по федеральным фондам к концу 2022 на 12 б.п до 3,4% и к середине 2023 с 3,02% до 3,27%. 

Тем временем ЕЦБ опубликовал данные, согласно которым, его чистые активы в немецких, французских и голландских облигациях сократились в июле на €18,9 млрд. Нетто-покупка долгов Италии, Испании, Португалии и Греции составила €17,3 млрд. Похоже, Европейский центробанк активировал свою первую линии защиты, что еще раз напомнило о его ограниченных возможностях в области ужесточения денежно-кредитной политики. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Разница в процентных ставках в США и еврозоне еще долго будет играть на руку «медведям» по EURUSD. Если рынок труда порадует очередной сильной статистикой, основная валютная пара направится к паритету. У нас же есть возможность нарастить ранее сформированные шорты на прорывах поддержек на 1,0145 и 1,011.

Аналитика Litefinance