Доллар ушел, но обещал вернуться. ПрогнозEURUSD Forex на неделю от 07.12.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Сможет ли гринбэк напомнить о себе?

Ноябрьское ралли EURUSD позволило говорить о сломе нисходящего долгосрочного тренда. Но что, если инвесторы недооценивают риски возобновления роста инфляции или глубокой рецессии в США? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Замедление инфляции и вера в мягкую посадку экономики США, что снижает спрос на активы-убежища, нанесли серьезный удар по гринбэку. От уровней сентябрьских минимумов пара EURUSD выросла на 9,6%, однако продолжает оставаться на 8% ниже, чем в начале года. Эксперты Reuters считают, что до конца 2023 евро не сможет восстановить утраченные в 2022 позиции против доллара США, так как инвесторы слишком оптимистичны. Они недооценивают риски возобновления роста инфляции и глубокой рецессии.

Тремя основными драйверами ралли индекса USD в 2022 являлись агрессивное повышение ставки по федеральным фондам, американская исключительность и высокий спрос на активы-убежища. По мнению 42 экспертов Reuters, возможности укрепления доллара США за счет денежно-кредитной политики невелики. Действительно, намерение ФРС замедлить скорость монетарной рестрикции обернулось 5%-м ослаблением гринбэка в ноябре, худшим с сентября 2010. При этом спекулянты впервые за 16 месяцев стали чистыми продавцами американской валюты.

Другое дело, что после взлета фондовых индексов акции выглядят переоцененными, ведь экономика замедляется, ставка по федеральным фондам продолжит расти, а корпоративные доходы рискуют сократиться в четвертом квартале. BTIG отмечает, что всякий раз, когда S&P 500 в течение января-ноября проседал на 15% и более, декабрь закрывался в красной зоне. В 2022 потери составили 19%.

Потенциальное снижение фондовых индексов США и связанные с ним ухудшение глобального аппетита к риску и рост спроса на активы-убежища лежат в основе консенсус-прогноза снижения EURUSD до 1,02 к концу февраля. Эксперты Reuters ожидают, что через 12 месяцев основная валютная пара поднимется до 1,07, то есть не сможет полностью компенсировать потери, понесенные в 2022.

Прогноз по EURUSD

Источник: Reuters.

В основе ралли евро на протяжении большей части следующего года будут лежать сокращение дивергенции в экономическом росте США и еврозоны, бурное восстановление ВВП Китая после победы над COVID-19, а также улучшение глобального аппетита к риску. Действительно, если валютный блок вступает в 2023 в состоянии рецессии, то Штаты, вероятнее всего, столкнутся со спадом во второй половине следующего года.

В целом прогноз выглядит разумно. Козыри гринбэка уже не так сильны как раньше, его пик остался позади. Вопрос в том, когда он начнет стабильно катиться вниз? Вряд ли это произойдет в ближайшие три месяца. Экономика США все еще очень сильна и выглядит лучше европейской, а существующие риски будут поддерживать спрос на активы-убежища.

Торговый план по EURUSD на неделю

Многое будет зависеть от релиза данных по американской инфляции за ноябрь 13 декабря и заседания FOMC 13-14 декабря. Дальнейшее замедление потребительских цен и незначительное повышение прогноза по пику ставки по федеральным фондам с текущих 4,6% чревато продолжением ралли EURUSD. Пока же пара, как и предполагалось, рискует свалиться в консолидацию в диапазоне 1,04-1,05. Продаем ее на росте и покупаем на снижении.

Аналитика Litefinance