Доллар учел свои ошибки. Прогноз EURUSD на месяц от 28.09.2022: ФРС не станет повторять ошибки прошлого

Реверсивные валютные войны не приносят результата. Вместо того, чтобы укрепляться в ответ на повышение ставок, национальные валюты продолжают падать против доллара США. Без ФРС этот процесс необратим. Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на месяц

Страхи как снежный ком: чем дальше от вершины, тем больше в размерах. Если ранее опасения по поводу глобальной рецессии были связаны с чрезмерным ужесточением денежно-кредитной политики и энергетическим кризисом, то в сентябре к ним добавились новые. По мнению МВФ, фискальные стимулы в Британии раздуют инфляцию, ускорят процесс повышения ставки РЕПО и усугубят спад в экономике. Moody`s предупреждает, что необеспеченное финансированием снижение налогов негативно отразится на кредитоспособности. Беды европейских валют усугубляются. Стоит ли удивляться падению EURUSD?

После того как главный экономист BoE Пью Хилл заявил, что новый экономический план правительства, обремененный долгами, требует значительного монетарного ответа, срочный рынок изменил свои ожидания по ставке РЕПО. Теперь предполагается, что она достигнет потолка в 6,25% к маю. Облигации отреагировали бурным ростом доходности, а их распродажи перекинулись на континентальную Европу и Северную Америку. В итоге ставки по 10-летним трежерис впервые с 2010 перевалили за отметку 4%. Чутко реагирующий на их динамику S&P 500 продлил свой обвал на 6-й день, что является худшей проигрышной серией фондового индекса с февраля 2020. 

В результате на Forex возникает парадоксальная, на первый взгляд, ситуация. Играя в реверсивные валютные войны, центробанки-конкуренты ФРС повышают ставки, но это усиливает панику и вместо того, чтобы укрепить национальные валюты, приводит к их ослаблению против доллара США. Впрочем, нужно понимать, что тон задает все же Федрезерв. Он по-прежнему является вожаком стаи. 

Изменения ставок центробанков

Источник: Financial Times.

По словам президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, нынешний центробанк не повторит ошибку своих предшественников. Те, глядя на замедление инфляции и экономики, несвоевременно нажали на тормоз. Сейчас этого не будет. Его коллега из Сент-Луиса Джеймс Буллард призвал как можно скорее довести ставку по федеральным фондам до 4,5%. 

Монетарная политика позволяет доллару США купаться в лучах славы. И ситуация вряд ли изменится в ближайшем будущем. По мнению Bank of America, 10%-й рост индекса USD приводит к 3%-му снижению прибыли на акцию. S&P 500 есть куда падать, и связанный с нисходящим движением  фондового индекса и глобального аппетита к риску рост спроса на активы-убежища будет продолжат служить гринбэку верой и правдой.

Тем более, что диверсия с трубопроводом Северный поток напомнила Европе, какая тяжелая зима ее ожидает. Bloomberg прогнозирует сокращение экономики еврозоны на 1%, начиная с четвертого квартала. Если цены на газ взлетят еще на 50%, ВВП просядет на 5%. 

Прогнозы по экономике еврозоны

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на месяц

Таким образом, доллар США получает преференции благодаря массовому агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики, в то время как евро продолжает испытывать трудности из-за энергетического кризиса. EURUSD есть куда падать, поэтому держим и периодически наращиваем шорты с таргетом на 0,92.

Аналитика Litefinance