Доллар ставит противников на колени. Прогноз EURUSD Forex на неделю от 26.09.2022: Правительства не способны поддержать собственные валюты

Ни валютные интервенции, ни фискальные стимулы не остановили иену и фунт от ослабления против доллара США. Когда приближается глобальная рецессия сложно найти гринбэку реальную альтернативу.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Мир изменился. Мы живем в атмосфере глобального уныния, когда пессимизм охватывает разные страны по разным причинам. И это касается не только Человечества с его пандемией и войной в Украине, но и мировой экономики. Самая жесткая за несколько десятилетий коллективная монетарная рестрикция ведет ее к рецессии, а неспособность правительств, включая Британию с ее фискальными стимулами и Японию с ее валютными интервенциями, справится с грозовыми тучами еще больше вдавливает фондовые индексы в красную зону. Где уж тут EURUSD не падать!

По словам Джерома Пауэлла, американская экономика вошла в новую реальность. Это касается не только Штатов. Если ранее центробанки повышали ставки на 25 б.п, то сейчас +75 б.п – это новая норма. По оценкам Deutsche Bank, на каждый 1 центральный банк, который снижает затраты по займам, приходятся 25, которые их повышают. Это соотношение существенно превышает средний уровень и возвращает нас к 1990-м, когда регуляторам только-только была предоставлена независимость. 

На неделе к 23 сентября десяток центробанков подняли ставки на 6 п.п. Они действуют настолько быстро, что не успевают оценить последствия ужесточения денежно-кредитной политики для собственных экономик. Это своеобразный хор «ястребов», солистом в котором выступает ФРС, готовая повысить ставку по федеральным фондам чуть ли не до 5% в 2023. 

Динамика ставки ФРС

Источник: Bloomberg.

Неудивительно, что инвесторы начинают бояться, что желание центральных банков сломать хребет инфляции заведет их слишком далеко. До очень глубокой рецессии. Да, Джером Пауэлл говорил, что это сопряжено с болью на рынке труда, но пока боль испытывают финансовые рынки. 

Главным бенефициаром выступает доллар США, который в атмосфере глобального уныния скупают как основной актив-убежище.  По данным CFTC, «бычьи» спекулятивные позиции по гринбэку в настоящее время в 8 раз больше, чем в среднем за последние 20 лет. 

Спекулятивные позиции по доллару США

Источник: Bloomberg.

Давление на EURUSD оказывает неспособность правительств помочь своим экономикам. Валютная интервенция в Японии завершилась безрезультатно: иена после резкого укрепления вновь начала слабеть, отыграв около 70% своего роста. Анонсированное Казначейством снижение налогов в Туманном Альбионе почти на 2% от ВВП утопило стерлинг. Он достиг исторического дна против доллара США на опасениях, что в условиях финансовой нестабильности нерезиденты потребуют от Британии такой же доходности как и по облигациям развивающихся стран. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Если добавить к этому ожидаемую синоптиками морозную погоду в Европе в конце сентября, когда средняя температура в Лондоне будет на 5-6,5 градусов ниже сезонной нормы, что потенциально приведет к дальнейшему росту цен на газ, то падение EURUSD к первому из обозначенных ранее таргетов на 0,97 и 0,95 выглядит логичным. До второго пара едва не дотянула, однако если «быки» не сумеют зацепиться за 0,964, их противники не станут откладывать дело в долгий ящик. Продолжаем продавать евро на откатах.

Аналитика Litefinance