Доллар сбросил балласт. Прогноз EURUSD на неделю от 08.10.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Рынок пересматривает взгляды

Ожидания агрессивного снижения ставки по федеральным фондам на 150-200 б.п в текущем цикле тяжелым грузом легли на плечи «медведей» по EURUSD. Отчет о рынке труда США за сентябрь позволил от него избавиться. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

Ключевые факты

Рынок переоценил масштабы монетарной экспансии ФРС.

Торговые войны и геополитика могут поддержать доллар США.

Сентябрьская инфляция в США даст возможность евро подрасти.

Откат EURUSD в направлении 1,1-1,102 – повод для продаж.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Если рынок учитывает все, в курсе доллар США уже заложено 150-200 б.п снижения ставки по федеральным фондам до конца 2025. Точнее, было заложено до отчета об американской занятости. Накануне деривативы выдавали 36%-ю вероятность широкого шага ФРС на 50 б.п в ноябре. Спустя сутки срочный рынок исключает такой вариант развития событий и оценивает шансы сохранения стоимости заимствований на уровне 5% в 14%. Как в такой ситуации не падать EURUSD?

Динамика ставки ФРС и диапазона ее нейтрального уровня

Источник: Nordea Markets.

Доллар США начал 2024 за здравие: в январе-июле индекс USD вырос на 5%. После признаков охлаждения американской экономики инвесторы стали делать ставки на то, что гринбэк закончит год за упокой. Не тут-то было! Все на что хватило «быков» по EURUSD – это на короткое время вознести котировки пары выше 1,12. После чего она камнем рухнула вниз. Если судьба ставки по федеральным фондам продолжит пересматриваться как в октябре, южный поход евро наберет обороты. 

Nordea прогнозирует падение EURUSD до 1,09 к концу 2024 и до 1,07 к середине 2025, после чего основная валютная пара начнет уверенно расти. Для этого необходимо, чтобы мировая экономика опережала американскую, что пока выглядит маловероятным. Еврозона в стагнации, Германия на грани рецессии, а масштабным монетарным стимулам Китая требуется время, чтобы встряхнуть экономику. Судя по реакции фондовых рынков Поднебесной, инвесторам хотелось бы большего. 

Таким образом, падение EURUSD – результат переоценки рынком величины предполагаемой монетарной экспансии ФРС после статистики по занятости в США, а также возвращение на Forex темы американской исключительности. А ведь у гринбэка могут появиться новые козыри. 

Победа Дональда Трампа на президентских выборах откроет дверь для новых торговых войн, сбоев в цепочках поставок и ускорения инфляции во всем мире. Тот же риск несет в себе прямое вооруженное столкновение между Израилем и Ираном. В результате ФРС будет вынуждена или поставить на паузу процесс снижения ставки по федеральным фондам, или вовсе вернуться к монетарной рестрикции. Оба варианта хороши для доллара США. 

Впрочем, в преддверии отчета об американской инфляции «быки» по EURUSD могут сходить в контратаку. Эксперты Bloomberg ожидают замедления потребительских цен до 2,3%, что будет поддерживать идею ноябрьского снижения ставки ФРС на 25 б.п и оказывать давление на доллар США. Тем более, что президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс считает отраженные в последним прогнозе FOMC 50 б.п в 2024 хорошим базовым сценарием. 

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Речь идет об обычной покупке основной валютной на слухах с последующей продажей на факте выхода в свет данных по CPI. В связи с этим откаты EURUSD вверх в направлении 1,1-1,102 следует использовать для продаж.

Аналитика Litefinance