Доллар сбрасывает скорость. Прогноз EURUSD на неделю от 25.10.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Ожидания замедления монетарной рестрикции ФРС поддерживают EUR

Прежде чем остановиться, нужно сбросить скорость. И инвесторы это прекрасно понимают, начиная продавать доллар США при малейших признаках снижения темпов монетарной рестрикции ФРС. Правы ли они на этот раз? Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Рынки настолько устали от Страха, что используют малейший повод для возвращения к Жадности. Будь то назначение Риши Сунака на пост премьер-министра Британии, негативная статистика по американской деловой активности или рост вероятности повышения ставки по федеральным фондам на 50 б.п. в декабре. Инвесторы по-прежнему грезят разворотом ФРС, и признаки замедления ужесточения денежно-кредитной политики воспринимаются как повод купить EURUSD.

86 из 90 экспертов Reuters ожидают увеличения стоимости заимствований на 75 б.п. в октябре, большинство из них настроены на +50 б.п. в декабре, что воспринимается рынком как признак сброса скорости монетарной рестрикции. Действительно, после сильной статистики по инфляции деривативы склонялись к трем четвертям п.п. на последней встрече FOMC в 2022, однако к исходу октября шансы, что ФРС поднимет ставку на полбала, подскочили с 34% до 43%. Их дальнейший рост протянет руку помощи «быкам» по EURUSD.

Вместе с тем, рынки, как довольно часто случалось в текущем году, выдают желаемое за действительное. Замедление процесса ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва не означает паузу или «голубиный» разворот. Чтобы центробанк присел на обочину, по мнению экспертов Reuters, требуется снижение темпов роста инфляции чуть ли не вдвое – с текущих 8% до 4,4%.

У рынка сохраняются надежды, что не только замедление потребительских цен, но и приближение рецессии заставит ФРС пересмотреть свои взгляды. В этом отношении падение деловой активности в США четвертый месяц подряд – причем в производственном секторе наиболее быстрыми темпами с 2009, если исключить пик пандемии COVID-19 в 2020 – стало дополнительным аргументом в пользу ралли американских фондовых индексов. Рынки ведь продолжают функционировать в режиме «плохие новости для экономики – хорошие для нас». 

В этом отношении приглушенная реакция EURUSD на слабость индексов менеджеров по закупкам Германии и Франции, не дотянувших до прогнозов экспертов Bloomberg, не должна удивлять. Все прекрасно знают, что в Европе все, мягко говоря, не очень хорошо. Данные по немецкому ВВП, вероятнее всего, покажут сокращение экономики на 0,2% кв/кв, и статистика по деловой активности убеждает в наличии рецессии.

Динамика европейской деловой активности

Источник: Bloomberg.

На самом деле слабость PMI по всему миру – верный признак скорого спада, что должно увеличивать спрос на доллар США как валюту-убежище. Вместе с тем, ралли американских фондовых индексов и улучшение глобального аппетита к риску на фоне прихода Риши Сунака к власти в Британии перебивают позитив для «медведей» по EURUSD. По крайней мере, пока. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Евро продолжает расти, в том числе, благодаря ожиданиям повышения ставки по депозитам ЕЦБ на 75 б.п. На рынке ходят слухи о запуске QT. Вместе с тем, до потолка по ставке ФРС еще очень далеко, и это обстоятельство позволяет говорить об ограниченном потенциале отката EURUSD. Продаем пару на росте к 0,992, 0,996 и 1.

Аналитика Litefinance