Доллар провел репетицию. Прогноз EURUSD на неделю от 12.12.2022: Как отреагирует EURUSD на данные по инфляции в США?

Релиз данных по американским ценам производителей стал своеобразной репетицией для EURUSD. Пара отложила идею обновления декабрьских максимумов, готовясь к CPI. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

На протяжении 2022 рынки противостояли ФРС. Инвесторы частенько выдавали желаемое за действительное, а центробанк их жестко за это наказывал.  На исходе года ничего не изменилось: деривативы CME по-прежнему делают ставки на «голубиный» разворот Федрезерва в 2023, а Джером Пауэлл и его коллеги способны доказать, что это не так. Если, конечно, захотят. Все точки над i в судьбе EURUSD расставят релиз данных по американской инфляции, заседания ФРС и ЕЦБ.

На долгосрочном горизонте инвестирования будущее пары выглядит светлым. Несмотря на то, что Федрезерв поднял стоимость заимствований на 375 б.п с начала цикла, а Европейский центробанк – только на 200 б.п, эта динамика уже учтена в котировках EURUSD. Срочный рынок прогнозирует, что к исходу 2023 ставка по депозитам поднимется на 125 б.п, а ставка по федеральным фондам – лишь на 60 б.п. Изначально последняя вырастет до 5%, однако затем под влиянием рецессии начнет снижаться. Это и есть тот самый «голубиный» разворот ФРС, о котором  грезят фондовые индексы США. 

Кто прав? Инвесторы или Федрезерв? Их рассудит время, пока же релиз данных по инфляции в США и прогнозы FOMC могут в очередной раз линчевать рынки или, напротив, подать сигнал о начале Рождественского ралли. 

Обращение к истории, увы, не помогает. Да, в 2022 S&P 500 в день публикации данных о CPI продемонстрировал среднее движение на 3% в любом из направлений, что является максимальной отметкой с 2009. При этом фондовый индекс падал в 7 из 11 случаев. Однако и ставка ФРС на мягкую посадку выглядит сомнительной: из последних 12 циклов ужесточения денежно-кредитной политики экономика США впадала в рецессию 9 раз. И такой агрессивной монетарной рестрикции давненько не было!  

Реакция S&P 500 на релизы данных по инфляции в США

Источник: Bloomberg.

Репетицией предстоящей бури стал выход в свет статистики по ценам производителей в США. Несмотря на их замедление в ноябре до 7,4% г/г и 0,3% м/м, фактические данные не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg, что обрушило фондовые индексы и поставило крест на амбициозной идее евро переписать декабрьский максимум. Если то же самое произойдет с потребительскими ценами, реакция будет куда более бурной. 

Следующим ударом по EURUSD способны стать обновленные прогнозы FOMC. Покажи Комитет, что не ожидает снижения ставки по федеральным фондам в 2023, доллар США начнет восстанавливать утраченные позиции. Впрочем, если у инвесторов возникнут сомнения по этому поводу, ралли евро продолжится. Deutsche Bank отмечает, что ЕЦБ не может позволить себе такую роскошь как ФРС – снижать ставки в следующем году. Они и так находятся на слишком низком уровне. Это обстоятельство, наряду с «голубиным» разворотом Федрезерва, позволяет банку прогнозировать рост евро до $1,15 к концу 2023. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Поживем – увидим. Пока же EURUSD намеревается сделать шаг назад после нескольких вперед. Удерживаем сформированные ниже 1,058 шорты в надежде на сохранение парой склонности к консолидации до релиза данных по инфляции в США.

Аналитика Litefinance