Доллар попал в мертвую зону. Прогноз EURUSD на неделю от 28.02.2023: Без ухудшения макростатистики по США покупать EURUSD рано

До релизов данных по занятости и инфляции в США вряд ли стоит рассчитывать на рост вероятности повышения ставки ФРС на 50 б.п. в марте или на то, что ее потолок достигнет 6%. Как это отразится на EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Горячие данные по экономике США превращают опасения по поводу рецессии в страх повторного ускорения. И как только инвесторы почувствовали признаки охлаждения, они тут же убрали фишки со стола – начали фиксировать прибыль по шортам EURUSD. В результате пара отскочила вверх, однако вряд ли до релизов данных по американским занятости 10 марта и инфляции 14 марта евро сможет похвастать серьезными успехами. Без существенного ухудшения макростатистики по Штатам избавляться от доллара США преждевременно.

Основными катализаторами ралли EURUSD стали сокращение заказов на товары длительного пользования на 4,5% м/м в январе и договоренность ЕС и Британии о правилах торговли в Северной Ирландии в рамках соглашения о Brexit. В результате фунт укрепился по отношению к гринбэку на 1%, что протянуло руку помощи и другим европейским валютам.

Вместе с тем, не стоит обольщаться по поводу признаков охлаждения экономики США. Заказы на капитальные товары, не относящиеся к обороне (за исключением самолетов), выросли на 0,8%, что стало лучшей динамикой за пять месяцев. Если добавить к этому недавний позитив от активности в производственном секторе и рост незавершенных продаж домов на 8,1% становится понятно: американская экономика в хорошей форме. 

Динамика заказов на товары длительного пользования

Источник: Bloomberg.

Ее поразительная устойчивость перед лицом самой агрессивной монетарной рестрикции ФРС за 10-летия породила на рынке термин «липкая инфляция». Цены вряд ли будут падать сами по себе, как предполагалось в начале года, в условиях сильной экономики. CPI и PCE останутся на повышенных уровнях надолго, а перед ФРС будет маячить призрак 1970-х. Основной вывод из событий тех лет: если вы расслабитесь слишком рано, то рискуете свести на нет всю ранее проделанную работу. Последняя миля в пути – самая трудная, замедлить инфляцию с 9% до 4% легче, чем с 4% до 2%. Центробанк не должен расслабляться. Он продолжит повышать ставки до 5,5%, а идея «голубиного» разворота в 2023 приказала долго жить. Morgan Stanley считает, что до марта 2024 ни о каком ослаблении денежно-кредитной политики и речи быть не может.

Тем временем, падение фондовых индексов и рост доходности трежерис привели к ужесточению финансовых условий, что и требуется ФРС для победы над инфляцией.

Динамика финансовых условий в США

Источник: Bloomberg.

Бурная реакция рынка на сокращение заказов на товары длительного пользования – свидетельство его усталости от хороших новостей. Которые S&P 500 воспринимает как плохие. Фиксация прибыли выглядит закономерной, ведь до релизов данных по занятости и инфляции в США не стоит рассчитывать на рост шансов повышения ставки на 50 б.п. в марте и ее потолка до 6%.

Торговый план по EURUSD на неделю

В результате пара EURUSD попадает в мертвую зону и вряд ли сможет выйти за пределы 1,048 - 1,068. В таких условиях лучше всего отдать предпочтение торговле на новостях: сильные данные по деловой активности США приводят к продажам, а слабые – к покупке евро.

Аналитика Litefinance