Доллар обойдется без черных лебедей. Прогноз EURUSD на неделю от 26.01.2023: Столкнутся ли США с самой ожидаемой рецессией?

Дивергенция в экономическом росте продолжает верой и правдой служить «быкам» по EURUSD. Если перспективы еврозоны улучшаются, то над Штатами висит угроза рецессии. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Как много на Forex зависит от погоды! Когда туч над небом европейской экономики становится все меньше, в то время как над американским они сгущаются, паре EURUSD ничего не остается как уверенно двигаться к ранее обозначенному таргету на 1,095. Если уж правительство Германии утверждает, что рецессия будет короче и мягче, чем предполагалось, если вообще будет, и повышает прогноз по ВВП на 2023 с -0,4% до +0,2%, то что говорить про еврозону в целом? Эксперты Bloomberg уже не ждут сокращения ее экономики в текущем году.

Динамика и прогнозы по ВВП Германии

Источник: Bloomberg.

В США иная картина. В 2022 американский ВВП рос быстрее остальных, что являлось одним из трех ключевых драйверов ралли индекса USD. В 2023 в Штатах ожидают спада. В отличие от предыдущих двух, которые были результатом событий Черного лебедя — кризиса ипотечного кредитования и пандемии — новая рецессия будет одной из наиболее ожидаемых в истории. Все как по учебнику: ФРС проводит самый агрессивный цикл ужесточения денежно-кредитной политики за десятилетия, внутренний спрос падает, ВВП сокращается.

Несмотря на твердую теоретическую базу, далеко не все уверены в спаде. Никогда еще пазлы мозаики не были так разрознены. В то время как промышленность и сектор недвижимости уже находятся в рецессии, сильный рынок труда ее наличию в ближайшем будущем противоречит. Данные по ВВП за четвертый квартал могут добавить вопросов. Если потребительская активность окажется выше, чем предполагается, в первом полугодии 2023 экономика США может приятно удивить. 

Напротив, ее мировой аналог способен разочаровать финансовые рынки. Прогнозы более чем 500 экспертов Reuters на 2023 и 2024 были неожиданно понижены с 2,3% до 2,1% и с 3% до 2,8%, соответственно. Более чем 85% респондентов считают главными угрозами для глобального ВВП ужесточение денежно-кредитной политики и устойчивость высокой инфляции.

Динамика и прогнозы по глобальному ВВП

Источник: Reuters.

Действительно, если монетарная рестрикция воздействует на экономику с временным лагом и ее последствия будут ощущаться все больше, то текущая рыночная эйфория начинает выглядеть чрезмерной. Рынки увлечены идеей быстрого замедления инфляции, но что если это не так? 20%-е ралли индекса MSCI мирового рынка акций с октябрьских минимумов зашло слишком далеко? Как и ралли EURUSD?

Полагаю, что в ближайшие несколько дней все решится. Пойдет ли пара на коррекцию от текущих уровней или сначала все-таки достигнет 1,095? У «быков» есть еще один краткосрочный козырь. Если базовый индекс расходов на личное потребление вырастет на ожидаемые экспертами Bloomberg на 4,4%, а не на 4,8% как в последних прогнозах FOMC, то и ставку по федеральным фондам, возможно, не нужно будет поднимать до 5,1%. 

Торговый план по EURUSD на неделю

В преддверии первого в 2023 заседания ФРС растут риски консолидации EURUSD. Поэтому даже если пара и прорвется к зоне конвергенции 1,095-1,0985, последует отбой от нее. Это даст нам основание частично зафиксировать прибыль по лонгам.

Аналитика Litefinance