Доллар обещает вернуться? Прогноз EURUSD на неделю от 28.03.2023: Среднесрочный анализ. Стабилизация банков – повод для продаж EURUSD?

Связанное с банковским кризисом возвращение идеи «голубиного» разворота ФРС подточило позиции доллара США. Он ослаб, однако если ситуация стабилизируется, Федрезерву незачем будет снижать ставки. Как отреагирует EURUSD? 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Подходит ли самый агрессивный за несколько десятилетий цикл ужесточения денежно-кредитной политики к концу? Или рынки опять выдают желаемое за действительное? По мнению UniCredit, центробанки от США до еврозоны должны взять на себя обязательство избегать повышения ставок до тех пор, пока не будет обеспечена рыночная стабильность. И первым, как вожак стаи, остановку обязан сделать Федрезерв, что зажигает зеленый свет перед ралли EURUSD.

Логика проста. Банкротства заставляют банки осторожничать и ужесточать условия кредитования, что замедляет его объемы и усиливает воздействие монетарной рестрикции на экономику. В результате последняя приближается к рецессии. Эти процессы происходят по всему миру. Так банки еврозоны в феврале сократили кредитование компаний на €3 млрд, что привело к замедлению темпов роста показателя в годовом исчислении с 5,3% до 4,9%. Отток депозитов из системы достиг рекордной отметки €71,4 млрд. Неудивительно, что банки начало лихорадить, и всплыли истории с Credit Suisse и Deutsche Bank. 

В США банковский кризис обернулся резким снижением предполагаемого пика ставка по федеральным фондам с 5,75% в начале марта до 5%. Деривативы CME выдают 62%-ю вероятность ее сохранения на майской встрече FOMC и ожидают снижения к концу 2023 на 100 б.п. 

Предполагаемая динамика ставки по федеральным фондам на заседаниях ФРС

Источник: Financial Times.

Впрочем, еще сутки назад речь шла о 83%. Намерение First Citizens приобрести значительную часть обанкротившегося SVB, а также презентация Deutsche Bank сильных показателей успокоили нервы инвесторов. Это повысило доходность облигаций и вероятность, что ФРС возобновит цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Крупнейший в мире управляющий активами Black Rock считает, что так и будет. По его мнению, рынки ошибаются, что Федрезерв с целью спасения идущей ко дну экономики начнет снижать ставки в 2023. На этот раз мы увидим более тонкую фазу сдерживания инфляции: меньше борьбы, но без уменьшения стоимости заимствований. 

На бумаге это может возродить интерес инвесторов к доллару США. Действительно, если рынки ожидают «голубиного» разворота, а его не произойдет, EURUSD окажется под давлением. Нечто подобное уже имело место. В феврале, когда на фоне ускорения американской инфляции Джером Пауэлл предстал перед Конгрессом в костюме «ястреба», а евро рухнул ниже $1,055. 

Динамика предполагаемых пиков ставок центробанков

Источник: Financial Times.

Таким образом, несмотря на неплохие шансы восстановления восходящего тренда по основной валютной паре, трейдерам необходимо учитывать риски возвращения интереса к доллару США в случае стабилизации ситуации в банковской системе и разгона американской инфляции. При этом если эпицентром новых потрясений станет Европа, евро пойдет вниз. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Нас ожидает нервная торговля. Неспособность EURUSD зацепиться за 1,08 может стать основанием для краткосрочных продаж. Напротив, если все получится, уже в ближайшее время мы увидим отметку 1,089.

Аналитика Litefinance