Доллар: новое – это хорошо забытое старое. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 17.08.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. На рынке вновь возникла идея повышения ставки ФРС

Если ранее инвесторы рассуждали, как долго ставка по федеральным фондам пробудет на плато в 5,5%, то после публикации протокола июльского заседания FOMC на рынок вернулась идея ее повышения до 5,75%. 

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Великий и могучий доллар возвращается! В конце 2022 его успели похоронить из-за ожиданий «голубиного» разворота ФРС, однако протокол июльского заседания FOMC показал: цикл ужесточения денежно-кредитной политики может быть возобновлен. Это подтолкнуло доходность 10-летних трежерис к максимальным отметкам с 2008 и заставило EURUSD продолжить пике. Пара выполнила первый из двух ранее обозначенных таргетов и останавливаться, похоже, не собирается.

Если до публикации протокола рынки взвешивали, как долго стоимость заимствований останется на плато в 5,5%, то после на Forex пошли слухи о ее дальнейшем росте. Да, несколько чиновников FOMC предупредили: риски перегнуть палку монетарной рестрикции стали такими же, как не довести дело до конца. Однако у другие полпреды центробанка считают, что инфляция не упадет так сильно, как хотелось бы. Это потребует от ФРС нового повышения ставок в 2023. В результате шансы на их рост до 5,75% и выше подскочили с 27% до 37%, что подлило масла в огонь пике EURUSD.

Одновременно чиновники рассуждали о целесообразности продолжения сворачивания баланса даже если стоимость заимствований в какой-то момент придется снизить. Это усиливает риски сохранения доходности трежерис на повышенных уровнях. Ее ралли в августе является катализатором коррекции фондовых индексов США, ухудшает глобальный аппетит к риску и способствует укреплению доллара как валюты-убежища. 

Динамика баланса ФРС

Источник: Bloomberg.

Росту ставок долгового рынка способствует и сила американской экономики. После выхода в свет позитивной статистики по розничным продажам опережающий индикатор от ФРБ Атланты повысил прогноз по ВВП США на третий квартал с 5% до 5,8%. Фактор американской исключительности продолжает поддерживать «медведей» по EURUSD.

Прогноз по ВВП США от ФРБ Атланты

Источник: AtlantaFed.

Таким образом, благоприятная конъюнктура рынка ценных бумаг, дивергенция в экономическом росте и слухи о возобновлении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС верой и правдой служат поклонникам доллара США. Евро же никак не может прийти в себя на фоне возращения темы энергетического кризиса в Европу, слабости экономики еврозоны и неопределенности в монетарной политике ЕЦБ.

«Быкам» по EURUSD не помогла даже более сильная инфляция в Британии, чем ожидали эксперты Bloomberg. Изначально фунт вырос, подставив плечо другим европейским валютам. Однако затем повышение доходности британских облигаций из-за ожиданий роста предполагаемого пика ставки РЕПО до 6% заставило инвесторов вернуться к гринбэку. Если Банк Англии не закончил цикл монетарной рестрикции, то, возможно, и ФРС его возобновит?

Торговый план по EURUSD на неделю

Риски нового витка инфляции из-за взлета цен на нефть будут поддерживать идею повышения ставки по федеральным фондам до 5,75%. Это позволяет рассчитывать на продолжение пике EURUSD, по меньшей мере, к 1,08. Рекомендация – продавать.

Аналитика Litefinance