Доллар настаивает на капитуляции. Прогноз EURUSD Forex на месяц от 20.10.2022: ФРС предлагает рынку акций выбросить белый флаг

Экономика США горячее, чем ранее ожидалось. Федрезерву требуется больше усилий, чтобы ее охладить. Это обстоятельство вкупе с перманентно высоким спросом на доллар как актив-убежище толкают EURUSD вниз.

Фундаментальный прогноз по доллару на месяц

У любой монеты всегда две стороны. На аверсе уже который месяц наблюдается желание рынков увидеть капитуляцию ФРС в виде «голубиного» разворота. Реверс долгое время оставался за кадром, однако однобокий подход лишает возможности глубже проникнуть в сущность рыночных колебаний. На оборотной стороне монеты находится призыв центробанка к фондовым индексам выбросить белый флаг. Пожалуйста, побыстрее падайте! Финансовые условия еще больше ужесточатся, и мы, наконец, победим инфляцию. Чего хочет Федрезерв, того хочет Бог, и  «медведям» по EURUSD становится от этого теплее. 

Дальнейшее падение рынка акций США – не единственное потрясение, которое усиливает спрос на доллар как основной актив-убежище. По словам президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, слишком высокие ставки могут оказать нелинейное влияние на американскую экономику. Ей станет слишком больно. Чиновник очень надеется, что ожидаемого FOMC потолка в 4,6% окажется достаточно, чтобы победить инфляцию, но пока статистика говорит об обратном. 

И история тоже. Ранее когда ФРС начинала ужесточать денежно-кредитную политику, она делала это дольше, чем изначально предполагалось. Вполне вероятно, что из-за укоренившихся высоких цен монетарная рестрикция в Штатах продлится до конца 2023, а возможно, и в 2024. Тем более, что экономика США по факту оказывается более устойчивой, чем ожидалось. Она больше перегрета, о чем свидетельствует понижение уровня потенциального ВВП персоналом Федрезерва. Закрыть разрыв между ним и фактическим уровнем стало проще, а значит центробанку потребуется больше усилий, чтобы охладить экономику. 

Динамика реального ВВП и безработицы в США

Источник: Bloomberg. 

По словам главы ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, цена отказа от борьбы с инфляцией неприемлема. Риски, связанные с тем, что для возвращения PCE к таргету в 2% делается слишком мало, выше, чем риски перегнуть палку, чрезмерно взвинтив ставку по федеральным фондам. 

Динамика американской инфляции

Источник: Bloomberg.

Вслед за ФРС стаей бегут другие центробанки, и выход в свет горячих данных по инфляции в Новой Зеландии, Британии и Канаде усилил вероятность скорого наступления глобальной рецессии, что поддержало доллар США как актив-спасительную гавань. 

Таким образом, потрясения на финансовых рынках на фоне падения цен на газ в Европе и отказа нового правительства Британии от масштабных фискальных стимулов не закончились. Фондовым индексам США есть куда падать, а центробанкам во главе с Федрезервом есть куда ужесточать денежно-кредитную политику. Все это приближает спад в мировой экономике и поддерживает высокий спрос на гринбэк. 

Торговый план по EURUSD на месяц

Ни призывы чиновников ЕЦБ к повышению ставки по депозитам на 75 б.п на каждом из двух оставшихся заседаний Управляющего совета в этом году, ни рекордно высокая инфляция в еврозоне кардинальным образом изменить расстановку сил в основной валютной паре не в состоянии. Продолжаем придерживаться стратегии продаж EURUSD в направлении 0,95.

Аналитика Litefinance