Доллар двигается наощупь. Прогноз EURUSD на сегодня 13.12.2022: Краткосрочный фундаментальный анализ. Инфляция – путеводная звезда для EURUSD

Из-за опасений, что негатив от повышения ставок проявится позднее, ФРС замедляет скорость монетарной рестркции. Однако все может измениться, если инфляция в США в ноябре неожиданно ускорится. 

Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня

Рынки весьма эмоционально реагируют на релизы данных по американской инфляции, однако более важным является вопрос, куда именно она направится в 2023? BofA считает, что снизить цены до 3-4% ФРС будет несложно, а вот вернуть их к таргету в 2% — практически невозможно. UBS, напротив, прогнозирует замедление CPI до 2,1% в следующем году и сравнивает текущую ситуацию с 1940-ми. Тогда тоже были масштабные фискальные стимулы, избыточные сбережения и большие потрясения на рынке труда. Инфляция резко подскочила, но после роста в течение года снизилась сама по себе. Как будет на этот раз?

То, что сейчас делает ФРС, — это перестраховка. Центробанк слишком долго твердил, что цены снизятся без его участия, потом догонял стремительно растущую инфляцию резкими скачками. Наконец, регулятор решил замедлить скорость, прекрасно понимая, что двигается наощупь. Денежно-кредитная политика воздействует на экономику с отставанием, так что неизвестно, как именно самая агрессивная за десятилетия компания отразится на CPI. Федрезерв полагает: темпы роста потребительских цен будут снижаться медленно, а экономика избежит рецессии. При таком раскладе ставку нужно поднять к отметке около 5% и сохранить на этом уровне до конца 2023.

Рынки считают иначе. По их мнению, инфляция будет замедляться точно так же быстро, как росла в 2022, а ужесточение денежно-кредитной политики ФРС доведет экономику США до рецессии. В результате стоимость заимствований придется снизить в конце следующего года. Эти взгляды противоречат истории: за последние пять циклов монетарной рестрикции удержание ставок на максимуме составляло 11 месяцев. При этом цены были ниже, чем сейчас.

Циклы монетарной рестрикции ФРС

Источник: Bloomberg.

Когда инфляция находилась на пике, ФРС была единодушна. По мере снижения темпов роста CPI внутри FOMC наблюдается все больший раскол. Условные «голуби» призывают к терпению. Они обеспокоены тем, что центробанк может поднять стоимость заимствований выше, чем необходимо и спровоцировать излишне глубокий спад экономики. «Ястребы» считают: без ослабления рынка труда инфляционное давление останется неприемлемо высоким. Рассудить оппонентов могут только фактические данные по потребительским ценам.

Несмотря на то, что от одного отчета мало что зависит, рынки бурно реагируют на релизы данных по CPI. В среднем в 2022 S&P 500 рос или падал на 3%, включая взлет фондового индекса на 5,5% 10 ноября, когда статистика оказалась слабее ожиданий. Нынче эксперты Bloomberg прогнозируют замедление потребительских цен с 7,7% до 7,3%, базовой инфляции – с 6,3% до 6,1%. Отклонение от консенсус-оценки – повод для широких колебаний как рынка акций, так и EURUSD. 

Торговый план по EURUSD на сегодня

Если CPI замедлится меньше, чем ожидается по аналогии с PPI, основная валютная пара упадет ниже поддержек на 1,052 и 1,05 с последующим отскоком от 1,0465 и 1,044. Переходим от краткосрочных продаж к покупкам. Напротив, падение потребительских цен на 7,2% и ниже — повод для формирования лонгов по EURUSD.

Аналитика Litefinance