Доллар дал ответы. Прогноз EURUSD на неделю от 23.05.2024: Среднесрочный фундаментальный анализ. Протокол ФРС прояснил ситуацию по EURUSD

Почему чиновники Федрезерва придерживаются «ястребиной» риторики, несмотря на замедление инфляции в США в апреле? Протокол заседания FOMC 30 апреля – 1 мая дал ответ на вопрос. Торговый план по EURUSD.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Старыми страшилками рынки не напугаешь. Но озадачить можно. Фраза из протокола последнего заседания FOMC о возможном возобновлении цикла монетарной рестрикции ФРС, если инфляция продолжит ускоряться, заставила инвесторов проявить осторожность. Фондовые индексы отступили от рекордных максимумов, доходность казначейских облигаций выросла, а котировки EURUSD ушли ниже 1,083. Однако на самом деле важный документ скорее дал ответы на вопросы, чем поставил в тупик. 

Еще на пресс-конференции по итогам встречи 30 апреля – 1 мая Джером Пауэлл отметил, что повышение ставки по федеральным фондам крайне маловероятно. Подтвердил его точку зрения и Кристофер Уоллер. Авторитетный чиновник FOMC на днях заявил: следующим шагом центробанка будет ослабление денежно-кредитной политики, а не ее ужесточение. Федрезерв должен грамотно учесть все риски. Если он снизит ставки сейчас, инфляция может ускориться. Если будет тянуть кота за хвост, США угодит в рецессию. По мнению Кристофера Уоллера, есть еще 3-4 месяца, в течение которых экономика Штатов не рухнет. 

Срочный рынок оставил прогнозы масштабов монетарной экспансии после публикации протокола практически неизменными. Деривативы по-прежнему ожидают сокращения ставки по федеральным фондам на чуть более 40 б.п. Речь идет об одном акте монетарной экспансии с некоторой вероятностью второго в 2024. Действительно, в ФРС заявили о намерении сохранять текущую политику, если инфляция не покажет признаков устойчивого движения к таргету в 2%. 

Динамика ожиданий масштабов монетарной экспансии ФРС в 2024

Источник: Bloomberg.

Это полностью согласуется с текущей риторикой чиновников Федрезерва. Более того, в отличие от сопроводительного заявления, в протоколе риски уязвимости от оценок активов были описаны как повышенные. На рубеже апреля и мая речь шла о заметных рисках. Это означает, что ФРС проявляет беспокойство по поводу возвращения финансовых условий к уровням, имевшим место до старта ужесточения денежно-кредитной политики в 2022. Это позволяет объяснить «ястребиную» риторику центробанка.

На ней «медведи» по EURUSD далеко не уедут. Для возвращения интереса к гринбэку требуется позитив от экономики США. Его отсутствие позволяет евро проявить себя. В частности, резкий рост зарплат в Германии до 6,2% в первом квартале существенно снизил вероятность продолжения цикла снижения ставки по депозитам ЕЦБ в июле после его старта в июне.

Динамика зарплат в Германии

Источник: Bloomberg.

Если вслед за немецким показателем увеличатся темпы роста зарплат во всей еврозоне, а индексы менеджеров по закупкам за май продемонстрируют дальнейшее ускорение экономики валютного блока, EURUSD быстро залижет нанесенные протоколом заседания FOMC раны.

Торговый план по EURUSD на неделю

Возвращение евро в диапазон краткосрочной консолидации $1,083-1,089 станет признаком слабости продавцов, и позволит инвесторам вернуться к лонгам по EURUSD. Консервативная стратегия предполагает покупки от уровня 1,086.

Аналитика Litefinance