Доллар - чуть помедленнее, кони! Прогноз евро\доллар на неделю от 08.07.2022: Охлаждение, но не крах рынка труда США пугает EURUSD

Умеренно позитивная статистика по США последних дней возвращает веру инвесторов  в мягкую посадку экономики. Плохая ли это новость для американского доллара?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

В последнее время рынок был настолько зациклен на рецессии, что практически поверил, что у ФРС не хватит взлетно-посадочной полосы, чтобы ее избежать. Рассматривались только два сценария. Инфляция остается горячей, центробанк повышает ставки, и экономика США сталкивается со спадом. Цены быстро падают, что наносит ущерб производству, и Штаты все равно окунаются в рецессию.  Последняя умеренно-позитивная макростатистика вернула веру в мягкую посадку, способствовала росту американских фондовых индексов и аппетита к риску. Увы, но «быкам» по EURUSD это не помогло.

Динамика упоминаний слова «рецессия» в СМИ

Источник: Financial Times.

Несмотря на замедление числа вакансий и деловой активности в сфере услуг, показатели вышли лучше прогнозов. Дефицит торгового баланса США в мае сократился второй раз подряд до самого низкого уровня за год. А рост числа заявок на пособие по безработице до максимальной отметки за 6 месяцев говорит об охлаждении, но не о крахе рынка труда.

Для инвесторов важное значение имеет не ухудшение макростатистики, а с какой скоростью оно происходит. В этом отношении скромное сокращение темпов прироста занятости вне сельскохозяйственном секторе до 270 тыс. и сохранение безработицы на отметке 3,6% в июне укрепят веру, что Джерому Пауэллу удастся сотворить чудо и обеспечить самолету экономики США мягкую посадку. Казалось бы, плохая новость для гринбэка как валюты-убежища, однако на помощь «медведям» по EURUSD приходит фактор американской исключительности.

По мнению ING, независимо от того, отключит ли Россия газ или нет, еврозона все равно окунется в рецессию. Это вынудит ЕЦБ повысить ставки лишь на 100 б.п, а не на 140 б.п, которые ожидает увидеть срочный рынок.

Динамика ожидаемого размера повышения ставки по депозитам ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Позиция ING в корне расходится с мнением главы Банка Нидерландов Клааса Кнота. Чиновник отмечает, что в идеальном мире ЕЦБ хотел бы снижать инфляцию и одновременно стимулировать экономику. К сожалению, центробанк вынужден сделать выбор. И его мандат предельно ясен – Управляющий совет должен замедлить инфляцию.

Клаас Кнот относится к так называемому «крылу «ястребов» ЕЦБ. Он наверняка входит в число некоторых чиновников Управляющего совета, которые, судя по протоколу июньского заседания, призывали оставить вопрос повышения ставки по депозитам в июле на 50 б.п. открытым. На самом деле рынок уверен, что процесс монетарной рестрикции стартует с 25 б.п. Европейский центробанк предпочитает последовательный и осторожный подход, что на фоне решительности ФРС обеспечивает «медведям» по EURUSD комфортное преимущество. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Лишь существенное замедление занятости в США, до +150 тыс. и ниже, может спровоцировать откат основной валютной пары и заставит нас зафиксировать прибыль по сформированным от уровня 1,0415 шортам. Близкий к прогнозам показатель увеличит шансы на мягкую посадку экономики США, позволит говорить об американской исключительности и даст основания для дальнейших продаж EURUSD в направлении паритета.

Аналитика Litefinance