Доллар читает весь текст. Прогноз EUR/USD Forex на неделю от 06.12.2021: Среднесрочный фундаментальный анализ. Слабая занятость – не приговор для «медведей» по EURUSD

Рынки были разочарованы слабой статистикой по занятости вне сельскохозяйственного сектора США, однако падение безработицы до 4,2% позволяет предположить, что ФРС не откажется от своих планов. Как это повлияет на EURUSD?

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Заголовки имеют важное значение, однако для того чтобы докопаться до сути, следует прочесть весь текст. Сообщение Министерства труда, что занятость вне сельскохозяйственного сектора выросла в ноябре на скромные 210 тыс, заставило рынок акций, доходность казначейских облигаций и доллар США рухнуть. Однако как только инвесторы сообразили, что остальные цифры отчета оказались вполне приличными, и вряд ли ФРС решит отказаться от планов по ускорению процесса сворачивания QE, гринбэк тут же пришел в себя. 

Что такое 210 тыс, если занятость в 2021 в среднем увеличивалась на 555 тыс в месяц? Речь идет о самом медленном приросте показателя с декабря 2020. Неудивительно, что рынок оказался разочарован. Тот самый рынок, который, судя по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, делал ставки на рост фондовых индексов и доходности трежерис. Тот самый рынок, который нарастил нетто-лонги по доллару США против шести основных мировых валют до максимального уровня с июня 2019. Заголовок оказался неубедительным, и пошли распродажи. 

Динамика американских занятости и безработицы

Источник: Bloomberg.

Динамика спекулятивных позиций по акциям и облигациям США

Источник: Bloomberg.

К счастью, инвесторы не останавливаются на названиях. Им нужна суть. Рост уровня участия в рабочей силе до 61,8%, максимальной отметки с марта 2020, и средней зарплаты на приличные 4,8%, а также падение безработицы до 4,2% вернуло на Forex «медведей» по EURUSD. Особое внимание приковывает падение последнего индикатора, ведь согласно сентябрьским прогнозам FOMC, безработица к концу года составит 4,5 - 5%. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард считает, что она на финише первого квартала упадет до 4%, называет рынок труда США очень сильным и настаивает на ускорении процесса сворачивания QE. 

Федрезерву действительно необходимо побыстрее избавляться от программы количественного смягчения, чтобы иметь возможность начать поднимать ставки и предотвратить закрепление инфляции на повышенных уровнях. Особенно в контексте прогнозируемого экспертами Bloomberg  разгона потребительских цен с 6,2% до 6,7% в ноябре, максимального уровня с 1980-х. 

Очевидно, что в настоящее время риск роста инфляции перевешивает риски, связанные с занятостью. Возможно, влияние временных факторов в виде перебоев с цепочками поставок, нехватки рабочей силы и бюджетных стимулов ослабнет, однако отказ от глобализации, протекционизм, возвращение предприятий в США и ограничение притока мигрантов чреваты переходом в новый инфляционный режим. И в нем не место низким процентным ставкам. ФРС это прекрасно понимает, а вот ЕЦБ все еще нет.  По словам Кристин Лагард, профиль инфляции в еврозоне весьма похож на горб, и он уменьшается. Очень маловероятно, что ставки Европейского центробанка будут повышены в 2022. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Дивергенция в монетарной политике ЕЦБ и ФРС продолжает подталкивать EURUSD вниз. При этом повторный тест поддержки на 1,127 может стать основанием для открытия коротких позиций. Тем более, на исходе недели станет известна статистика по инфляции в США, а инвесторы любят покупать американский доллар на слухах.

Аналитика EUR/USD Litefinance