«Новозеландец» идет на обгон. Прогноз NZDUSD на неделю от 22.11.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. RBNZ намерен ускорить процесс повышения ставок

За последний месяц новозеландский доллар стал лучшим исполнителем среди валют G10, укрепившись по отношению к своему американскому тезке на 6,8%.  Что лежит в основе его ралли? Торговый план по NZDUSD.

Фундаментальный прогноз по новозеландскому доллару на неделю

Пока ФРС подает сигналы о замедлении монетарной рестрикции, а отдельные центробанки Латинской Америки, включая Бразилию, Чили и Колумбию, грезят «голубиным» разворотом, Резервный банк Новой Зеландии намерен ускорить процесс ужесточения денежно-кредитной политики. Это обстоятельство позволило «киви» забраться на вершину списка лучших исполнителей среди валют G10 за последний месяц. С середины октября пара NZDUSD выросла на 6,8% и остается только догадываться, что же может остановить «быков».

После пяти повышений cash rate на 50 б.п. подряд RBNZ готов поднять стоимость заимствований на 75 б.п. на своем заседании 23 ноября. К такому мнению склоняются 15 из 21 экспертов Bloomberg. Это станет самым широком шагом регулятора за всю историю существования ставки с 1999. Она поднимется на максимальную высоту с 2008. В качестве основных причин называют разгон инфляции в Новой Зеландии до 7,2% в третьем квартале, что превышает прогноз центробанка в 6,4%, а также взлет инфляционных ожиданий до самого пика с 1991.

Динамика фактической и прогнозируемой инфляции в Новой Зеландии

Источник: Bloomberg.

Потребительские цены действительно заоблачно высоки, и в их основе лежит сильный внутренний спрос. Это подтверждается данными по внешней торговле: ее отрицательное сальдо в октябре выросло до рекордного максимума в NZ$12,9 млрд. на фоне опережающей динамики импорта (+25%) над экспортом (+15%).

Динамика торгового баланса Новой Зеландии

Источник: Bloomberg.

Вместе с тем, далеко не все уверены в повышении cash rate на 75 б.п. в ноябре. Процентные свопы оценивают вероятность такого шага в 55%, а сторонники продолжения ужесточения денежно-кредитной политики прежними темпами кивают на кумулятивный эффект. С начала цикла монетарной рестрикции в октябре 2021 ставка выросла на 325 б.п, а ее влияние на экономику проявляется с временным отставанием.

Важное значение будет иметь потолок стоимости заимствований. В августовских прогнозах Резервный банк утверждал, что пик cash rate составит 4%, и этого будет достаточно, чтобы вернуть инфляцию в пределы таргетируемого диапазона 1-3%. Тем не менее, с учетом текущей динамики цен становится понятно: вершина будет выше. Из 15 экспертов Bloomberg 8 считают, что ставка вырастет до 4,5% и выше, 6 аналитиков – до 5% и выше.

Ускорение ужесточения денежно-кредитной политики RBZN позволяет котировкам NZDUSD расти, несмотря на встречный ветер в виде ухудшения эпидемиологической обстановки в Китае и снижения глобального аппетита к риску из-за падения фондовых индексов США. Предположу, что собака зарыта в реализации принципа «покупай новозеландский доллар на слухах, продавай на фактах».  

Торговый план по NZDUSD на неделю

Если центробанк решится повысить cash rate на 75 б.п, рост котировок NZDUSD выше 0,615 с последующим возвратом ниже данного уровня станет основанием для продаж. Менее широкий шаг, например, на 50 б.п, чреват резким обвалом «киви». Продаем его против американского доллара на прорыве поддержки на 0,6095.

Аналитика Litefinance