«Киви» заходит на посадку. Прогноз NZDUSD на неделю от 15.08.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Быкам» по NZDUSD больше нечего предъявить

Так часто бывает на рынке, козыри валюты отыгрывают, и ее курс начинает снижаться. «Быки» по  NZDUSD на протяжении нескольких недель диктовали свои условия, однако к середине августа ситуация изменилась. 

Фундаментальный прогноз по новозеландскому доллару на неделю

Ничто не вечно под Луной. Стремительное ралли американских фондовых индексов, надежды на четвертое подряд повышение cash rate Резервным банком Новой Зеландии в августе и вера в постепенное восстановление экономики Китая позволили паре NZDUSD взлететь к максимальным отметкам с начала июня и выполнить поставленные в предыдущем материале таргеты на 0,634 и 0,643. Тем не менее, последняя статистика Поднебесной разочаровала, фактор агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики RBNZ уже учтен в котировках, а чем выше взбирается S&P 500, тем больнее он будет падать. 

Народный банк Китая отреагировал на разочаровывающие данные по июльским промышленному производству и розничным продажам снижением ряда ключевых ставок, в том числе ставки по однолетним кредитам с 2,85% до 2,75% и ставки по операциям РЕПО на 7 дней с 2,1% до 2%. Одновременно регулятор добавил ликвидности в банковскую систему на 2 млрд юаней. Однако рынок воспринял слабую статистику и мгновенный ответ на нее в виде монетарных стимулов как сигнал, что экономика Поднебесной находится в беде. Курс юаня скатился до недельного дна по отношению к доллару США, потянув за собой вниз котировки NZDUSD. 

Динамика экономических индикаторов Китая

Источник: Bloomberg.

Сомнительно, чтобы повышение cash rate на 50 б.п на заседании Резервного банка Новой Зеландии 17 августа помогло «быкам» отыграть потери. Да, Адриан Орр и его коллеги действуют более агрессивно, чем ФРС. Они увеличили ставки на 275 б.п с начала цикла по сравнению с 225 б.п для Федрезерва. Тем не менее, чем выше поднимаются затраты по займам, тем меньше им остается до потолка. К тому же вся стая регуляторов во главе с американским взяла за моду переходить к политике зависимости от данных. Курсы доллара США, его тезки из Австралии и других валют отреагировали снижением на подобного рода заявления. Чем «киви»-то лучше?

Динамика фактической и предполагаемой ставки RBNZ

Источник: Bloomberg.

Скептически отношусь я и к ралли S&P 500. Рынок как будто забыл про рецессию и вбил себе в голову идею понижения ставки по федеральным фондам в 2023 после серии данных, свидетельствующих о замедлении американской инфляции. Тем не менее, спад все еще возможен, о чем свидетельствуют уменьшение количества заявок на ипотеку до самых низких уровней с момента первой блокировки, непрекращающийся рост заявок на пособие по безработице с марта, сокращение новых производственных заказов и увеличение запасов. 

Даже если потребительские цены в США действительно прошли свой пик, и темпы их роста будут падать, не факт, что ФРС прекратит повышать ставки. Сильный рынок труда вряд ли позволит инфляции рухнуть ниже 3,5-4%. Цикл ужесточения денежно-кредитной политики будет продолжаться в 2023, и S&P 500 это в скором времени поймет. 

Торговый план по NZDUSD на неделю

Таким образом, ключевые козыри новозеландского доллара уже отыграли. Слабость экономики Китая, снижение скорости монетарной рестрикции RBNZ и ухудшение глобального аппетита к риску позволяют продавать NZDUSD в направлении 0,63 и 0,623.

Аналитика Litefinance