«Канадец» прольет чашку чая. Прогноз USDCAD на сегодня 13.07.2022: Формируем позиции по USDCAD в зависимости от решений Банка Канады

Для победы над инфляцией нужно чем-то пожертвовать. Жесткий рынок труда, сильная экономика и высокая задолженность домохозяйств делают задачу Банка Канады проще. Однако это не помогает «медведям» по USDCAD. 

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на сегодня

Без поражений не бывает побед. Центробанки прекрасно понимают, чтобы сломать хребет инфляции, чем-то нужно пожертвовать. Иначе говоря, разбить несколько чашек с чаем по пути, прежде чем его донести. Боль рынка труда и экономики – та цена, которую придется заплатить. Другое дело, что задача ФРС представляется более легкой, чем, например, у ЕЦБ. Однако есть регулятор, у которого она еще легче. Банк Канады. Правда, «медведям» по USDCAD это обстоятельство пока не сильно помогает.

11 из 12 экспертов Wall Street Journal прогнозируют, что на своем заседании 13 июля BoC повысит ставку овернайт на 75 б.п до 2,25%. Речь идет о самой агрессивной монетарной рестрикции с 1998, в результате чего показатель войдет в нейтральную область 2-3%. В ней затраты по займам, по мнению центробанка, не будут не стимулировать, ни охлаждать экономику. Срочный рынок ожидает увидеть ставку овернайт на отметке 3,5% к концу года, то бишь, приблизительно там же, где будет располагаться ставка по федеральным фондам.  Скорость монетарной рестрикции Банка Канады не уступает ФРС, однако это не помогает «медведям» по USDCAD – с начала года пара выросла более чем на 3%. 

Решительность Тиффа Маклема и его коллег обусловлена более высокой инфляцией, чем ожидалось, и чрезмерно жестким рынком труда. В мае потребительские цены в Канаде выросли на 7,7% и, по прогнозам экспертов Bloomberg, в июне превысят 8%. Это выше, чем оценка BoC в 5,8% на исходе второго квартала. 

Динамика инфляции в Канаде и прогнозов центробанка

Источник: Bloomberg.

По итогам последнего месяца весны безработица опустилась до 4,9%, минимальной отметки с 1976, а рост зарплат ускорился с 3,9% до 5,2%. Если вычесть период пандемии, речь идет о самом быстром увеличении показателя с 1997, что вынуждает Банк Канады действовать агрессивно. Да, занятость сократилась на 43,2 тыс человек, однако это падение, вероятнее всего, отражает добровольный уход канадцев из состава рабочей силы. Последний индикатор упал на 100 тыс. 

Динамика занятости в Канаде

Источник: Bloomberg.

Задача BoC выглядит проще, чем у ФРС, так как задолженность домохозяйств Страны кленового листа является одной из наиболее высоких в мире. Увеличение затрат по займам вынудит их меньше тратить, что сократит внутренний спрос и замедлит инфляцию. С другой стороны, на таком фоне и риски рецессии в Канаде выглядят выше, чем в США. 

Одинаковая скорость монетарной рестрикции Федрезерва и Банка Канады – веский аргумент в пользу стабилизации USDCAD. Тем не менее, у доллара США имеются другие козыри, чтобы толкать котировки пары выше. Речь идет о спросе на активы-убежища в условиях опасений по поводу глобальной рецессии. Давление на «луни» оказывает коррекция нефти. 

Торговый план по  USDCAD на сегодня

Агрессивная «ястребиная» риторика BoC после повышения ставки на 75 б.п вкупе с замедлением инфляции в США – повод продать USDCAD на прорыве поддержки на 1,298. Напротив, если Тифф Маклем проявит признаки нерешительности, а потребительские цены в Штатах продолжат разгоняться, успешный штурм сопротивления на 1,305 станет основанием для покупок пары.

Аналитика Litefinance