«Канадец» настроен на реванш. Прогноз USDCAD Forex на неделю от 31.05.2022: Среднесрочный фундаментальный анализ. Канадский доллар готов примерить майку фаворита

После невнятного начала года «медведи» по USDCAD приходят в себя. Рост цен на нефть, сильная статистика по инфляции, рынку труда и внешней торговли этому способствуют. 

Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю

Высочайшая за несколько десятилетий инфляция и спровоцированный ею кризис стоимости жизни заставляют действующие власти искать козлов отпущения. И нередко ими становятся центральные банки, которые сначала перегнули палку с монетарными стимулами в 2020, а затем слишком долго решали, когда начать от них избавляться. Парламент Британии нещадно критикует и вынуждает оправдываться главу Банка Англии. То же самое происходит в других странах, в том числе в Канаде, где местный регулятор готовится к очередному повышению процентных ставок. 

Жесткий рынок труда, с безработицей на рекордном минимуме в 5,2%, вкупе с инфляцией на уровне 6,8% вынуждают Банк Канады продолжать цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Причем делать это агрессивно. Если такой «ястреб» FOMC как Кристофер Уоллер согласен с рыночной оценкой повышения ставки по федеральным фондам до 2,65%, то от Тиффа Маклема и его коллег инвесторы ожидают роста ставки овернайт до 3% к концу 2022. 

Динамика нехватки квалифицированной рабочей силы в Канаде

Источник: Bloomberg.

Таким образом, вовсе не ФРС является самым агрессивно настроенным центробанком. На 12-месячном горизонте деривативы видят повышение ставки Федрезервом на 250 б.п., Банком Англии – на 180 б.п., ЕЦБ – на 100 б.п. Банк Канады, вероятно, зайдет еще дальше. Срочный рынок ожидает от него увеличения затрат по займам на 50 б.п. в мае, на столько же в июле с последующим переходом на более мелкий шаг в 25 б.п. 

По сути, ужесточение денежно-кредитной политики оказывает давление на инфляционные ожидания, то есть увеличивает покупательную способность национальной валюты в будущем и способствует укреплению ее курса. В этом отношении ралли «луни» против основных мировых денежных единиц выглядит закономерным. Тем более, что и внешний фон, и внутренняя макростатистика этому способствуют. 

Если в четвертом квартале счет текущих операций Страны кленового листа характеризовался дефицитом в размере CA$137 млн., то в январе-марте он перешел к профициту в CA$5 млрд. Речь идет о самом большом положительном сальдо со второго квартала 2008, чему способствует благоприятная конъюнктура рынка сырья. В этом отношении постепенное снятие ограничений в Китае, которые, по оценкам Standard Chartered, сократили спрос на нефть на 1,2 млн б/с, и эмбарго ЕС в отношении российского черного золота – явные «медвежьи» факторы для USDCAD. Несмотря на то, что под запрет на импорт попала морская нефть, ее поставки составляют 2,8 млн б/с.

Торговый план по USDCAD и EURCAD на неделю

«бычья» конъюнктура сырьевого рынка во главе с нефтью, сильная макроэкономическая статистика по Стране кленового листа и намерение Банка Канады агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику являются вескими основаниями для формирования длинных позиций по «луни». Вопрос в том, против каких валют его следует покупать? Предлагаю ориентироваться на доходность трежерис. В случае возобновления ее роста, рекомендую продавать EURCAD на прорыве поддержки на 1,355. Стабильные или падающие ставки по долгам США позволят открывать шорты по USDCAD с таргетами на 1,25 и 1,23.

Аналитика Litefinance